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边看边涨 | 可选消费没结束 科创硬核还可玩

2020年05月28日 17:17作者:边惠宗

从行业轮动来看,近期必需消费过度到可选消费的过程已经非常显著。而可选消费中,家居(精装)、家电等表现的比汽车产业链要更早,这与两个方面有关。一是汽车的景气复苏相对晚,而竣工产业链从2019H2以来出现的复苏趋势。二是在不搞“强刺激”的背景下,反映经济数据逐步改善的周期品和可选消费复苏进度预期放缓,下游汽车销量等在5月回暖进度较慢,在弱市中资金考虑的是确定性,未来它们表现的窗口也越来越近。

近期新能源汽车海内外政策的催化因素较多,欧洲新能源汽车绿色经济复苏计划,考虑对新能源汽车免征增值税。紧随其后,法国发布汽车产业88亿欧元援助计划,这些刺激力度超预期。这次政府工作报告重点提及推广新能源汽车。最有力的当属近期的一支情绪标杆江淮汽车。其情绪驱动的因素是大众汽车拟收购江淮控股50%股份。短期江淮汽车的情绪有可能进一步向汽车链进行传导。

市场资金的投资方向还是紧握确定性这条逻辑主线,盈利的确定性体现在大消费,而硬核科技,“去美”化的国产替代趋势以及长期而言的高增长空间是确定的,一些设备、电子、高新技术等硬科技公司的业绩改善和盈利增长已经得到验证,未来走势还将进一步体现它们的弹性。新基建、全球供应链重构驱动的上游材料及设备有望显著受益。5G推进的周期中、“新基建”政策不断加码,运营商集采相继落地。在阿里宣布未来三年投资2000亿元用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设后,腾讯宣布未来5年将投入5000亿用于新基建的进一步布局。产业链相关标的有望持续受益,按照设备、终端、应用/流量三条投资主线的推进周期进行相应关注。

此前持续强调的IDC的预期差变小,但行情并未结束,其确定性保证了它们会反复活跃,尤其是像今天市场缺乏领涨主线时它们的相对吸引程度会得到提升。4月份跟学员们分析的数据港、杭钢等再创新高,还有沪硅产业,5月14日在《边学边做》强调的科创+电商云计算的光云科技也冲击涨停。并且,我估计在创业板注册制IPO之前,科创板+可能还能获得超额收益。短期需要注意的是容大感光、圣邦股份、雅克科技大跌,板块内部,中微华创南大光电等大跌,芯片股分化十分严重,这里只能采取逆波策略,尽量不要顺波追涨。所以,不要总担心指数--即使后边指数编制方式会调整,主要是认清市场、行业的发展趋势,在行业基础上择股,在择股基础上适当择时。

5月28日这三个方向相对动量较强的有:

新能源汽车:江淮汽车,春风动力;

家电:新宝股份,飞科电器;

芯片半导体:神工股份,长电科技,安集科技,华特气体。

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