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袁月 | 医药股首选不受医保控费的品种

2019年09月30日 09:28作者:沐恩

科技股将会分化

主持人:指数本周接连调整,市场的情绪又偏谨慎了。

袁月:两周前就已经说了指数有调整的需求,本周又临近假日,所以资金的情绪不会太高的,走势偏弱也属正常。之前说的2960点附近的缺口已经回补,理论上来说总体下跌的空间不会很大,更多是维持震荡的走势,重点在于个股会分化的比较明显,因为资金会出现分歧,尤其是短线资金。

对于操作来说,如果指数节后还有反弹的空间,那么还是需要权重股表现,比如金融、地产等,包括上周文章说过的汽车,其中很多龙头股目前估值并不高,股价位置也不高,如果按照大资金的运作逻辑,在指数反弹的时候,这些低估值板块就有轮动的机会。

主持人:那高位板块是不是有风险?尤其是科技股,本周波动的幅度再次加大。

袁月:由于科技股的弹性比较大,所以股价的波动幅度也会很大。随着炒作的深入,科技板块的资金力度确实也在减弱。上周我也说过了,目前机构科技股的持仓相对处于高位,所以短期来说个股必将分化,中长线则是要寻找基本面好或者所处行业景气度高的。

比如之前是PCB需求最大,之后光模块的需求量也会迎来爆发,这个概念涨幅相对还不算大。而随着5G手机的推出和未来销量的增加,对于天线、电感、射频等需求也比较大,类似的细分领域还有一些,投资者可以沿着这个思路进行挖掘。还有行业景气度比较高的云计算,未来3、5年都存在不错的机会,而5G应用端的物联网、车联网、工业互联网等等还是想象空间最大的,这些领域都会有资金逐步挖掘反复炒作的。

总之,对于板块内游资为主导的个股来说,短期调整的压力还是比较大的,毕竟资金离场后承接力度会减弱,这需要结合筹码和技术形态综合考虑,一旦跌破重要位置必须及时离场。而对于中长线来说,还是要选择有基本面支撑的个股,尤其是一线科技白马,对于这类品种确定性相对最高,出现下跌就会有中长线资金持续关注。

看懂医药股的发展逻辑

主持人:本周医药板块波动的比较剧烈,个股分化的也比较明显。

袁月:其实原因还是之前我们一直说的带量采购,本周受集采扩围的影响,多家未中标的企业股价出现连续的大跌,同时,中标的企业股价也没有大涨,因为中标的价格都下降了。相反,不受医保控费影响的品种则出现大涨创新高的走势。如创新药、疫苗等。

这种走势的反差还是体现出发展逻辑的重要性,也就是资金更喜欢确定性高的品种。因为带量采购未来的范围是不确定的,理论上是不断扩大的,对于受带量采购影响的品种来说,虽然这次公司生产的药品不在范围内,但也许接下来就要被纳入,这只是时间问题。

还有就是参与竞标也存在不确定性。上一轮中标了,下一轮不一定中,未来更多轮也未必都能中,一旦未能中标,直接失去不小的市场份额。此外,就算中标了,也要看中标价格,就一家竞标的还好说,一旦是三家以上参与竞标的,即使中标了,价格也会很低,利润空间会被压缩。

综合起来看,仿制药企或多或少、或早或晚都会受到政策的影响,这种影响对于公司营收和利润有多大是没法准确预估的,因为会随着当时的政策和竞争对手不断变化,所以对于这种不确定的担忧,是阻碍仿制药企业发展的重要因素。

主持人:确实选股逻辑很重要,不过还是有投资者会认为相关仿制药企经过本周大幅调整后,是不是风险已经释放,存在低估甚至是错杀的可能?

袁月:对于纯仿制药企业来说,通常估值可以给10-15倍,也就是最高可以给15倍,按照这个估值再结合每股收益来看,目前下跌后的股价也处于合理状态,如果要按10倍给,现在还是高估的,所以不存在低估,也不存在错杀,如果股价想继续上涨,更多还是要赚市场情绪的钱,也就是指数上涨的钱,企业本身的发展逻辑短期对于股价帮助不大。相对应的是创新药企的估值可以给到50倍以上,这属于典型的成长股,对于接下来医药股的方向,还是首选不受医保控费影响的品种。

[责编:zhanghuayu]

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