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7月期待“翻身”行情的同时也要防“翻车”

2019年07月15日 10:17来源:证券市场红周刊作者:株洲 聂方红

行情走到七月,很多投资者都在憧憬“五穷六绝七翻身”,从前两个交易周的情况来看,“翻身”的行情没有见到,“翻车”的震荡倒是感觉明显。做价值投资的担心手中的股票财务造假,做趋势投资的又害怕长阴反转,做题材投资的经常碰到一日游,做长期投资的似乎手中股票越跌越惨、阴跌绵绵无绝期,就算上述问题都不担心,半夜冒出一个董事长犯法被抓,也可能让你几年辛苦付之东流。正如一些散户投资者所言,现在做股票不仅要懂政策,还要会财务,更多还要靠运气,不确定因素太多了。所以对近期的行情,投资者可能要更谨慎一些,特别是7月份,在期待“翻身”行情的同时更要防“翻车”杀跌。

首先,新股发行又成为制约市场前行的心理因素。无论专家与有关部门承不承认,供求关系始终是影响市场涨跌的基本因素。我国资本市场这些年在扩容这个问题上折腾太多,以至于大众投资者只好用脚来投票。在去年IPO提速和审核趋严后,排队等待上市企业下降至年初的200多家,大家本以为新股发行“堰塞湖”很快会消除,不想如今排队等待上市的企业再次突破500家。这还不包括科创板等待注册上市的企业。来市场抽水的公司越踊跃,股市休养生息的机会越渺茫,行情走好的底气就越不足。

其次,科创板的不确定性势必影响主板的走势。科创板即将登陆,万众瞩目的是,开盘后怎么走?有人用创业板开盘的境况来推断,但市场未必会两次走进同一条河流。一方面,因为大家期待过高,新股发行市盈率已经被推高到平均49倍,如果上市后平均涨幅为100%,那时候的市盈率能支撑多久?另一方面,因为交易机制的变化,首个交易周参与其中的投资者究竟会不会有预期的那么多?可能很难说,毕竟能参与科创板交易的都是股市里面的精英,他们大多有自己的分析和判断,不会那么容易被诱惑去跟风博傻,万一中签的都等别人来拉高抬轿出个好价钱,没有中签的都等待行情走稳个股定位趋稳再作打算,会不会很快出现科创板新股破发?如果未来科创板并没有大家想象的那样受欢迎,会不会拉低主板创业板的科技类股票估值?就算开盘结果如大家所愿,市场高歌猛进,科创板的火爆又会给市场带来怎样的导向?这些都很难判断,至少,在总量资金一定的情况下,科创板对主板的抽血效应会呈现出来。

再次,市场波幅收窄造成投机机会减弱影响行情。做趋势行情,大家都赚钱,只是赚多赚少的差别。但弱势环境下行情难做,根本上说就是投机机会缺乏,没有持续的热点,不仅点子难踩准而且容易踩错。有人分析自股市开办以来,我们指数的波动区间在逐渐收窄,过去所谓的高抛低吸做波段行情就是利用指数波动大的特点来不断变换热点做投机,现在指数每天在不到一百点甚至几十点空间里面反复震荡,面对几千只股票,几乎是无从下手。当长期投资缺乏底气,短线投机缺乏空间,唯一的办法就是观望,进而造成市场成交量越来越小,大盘上涨就缺少了动能。因此,没有连续放量上涨的行情不宜过分乐观。

最后,市场自身还有不少制约行情发展的因素。第一,7月是中报业绩预告披露期,中报会不会爆雷?这两年经济下行对上市公司的影响有多大,还要观望。第二,最近白马股走势出现较大波动,是主力抱团松动还是投资者恐高心理影响?要理性分析。第三,股市黑天鹅还会以什么新的形式出现,怎样去发现蛛丝马迹,值得深思。第四,寻找牛股是大家共同目标,但除了消费品的白酒、酱油、醋、榨菜,还能有什么?大市值的公司除了石化双雄、金融保险外,还可能会有谁?值得期待。

7月行情会不会低开高走?一切都还是未知数,我们要做的是,走一步看一步,控制好仓位,暂时半仓以下比较主动;重点关注成交量,任何没有成交量支撑的反弹都没有参与价值,反而是退出机会;研究科创板,密切跟踪分析它与主板等其他板块的互动关系,先看后动;发掘新热点,大消费、贵金属、新科技、粮食安全等板块,或许里面会有新机会。■

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