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近三年一成新股破发 汽车纺织最受伤

2019年07月11日 18:38来源:证券市场红周刊作者:齐永超、侯纯

新股的破发既是股价弱势的表象,但又是“便宜”的标签。根据观察,近三年来,两市共约有777只新股发行上市,以截至7月10日收盘来看,其中有近10%的上市新股处于破发状态。究其原因,这其中与市场调整、破发新股所处行业不景气、业绩下滑等不无关联。有人士表示,在当前整体市场偏弱的大环境下,那些估值不便宜且缺乏成长性的次新股破发的几率还将存在,投资者应给予重视。

3年上市新股 现60股破发潮

据《红周刊》观察,近两年(2017年7月~2019年7月)合计共有364只新股发行上市,以7月10日收盘价(复权)来看,其中有29股为破发(股价跌破发行价)的状态。另以最近三年(2016年7~2019年7月)观察来看,上市新股则为777只,有62股当前处于破发的状态,占总上市新股的比例近10%,另有约30股距离破发仅不足一个跌停板。

从市值分布上来看,近9成破发股市值分布在100亿元以下,其中,市值最小的为英派斯,仅为16亿元,当前股价与发行价倒挂16%。300亿元市值以上的有3家,分别为工业富联、养元饮品与中国外运,其中,市值最大的为工业富联2526亿元,当前股价与发行价倒挂6.5%。从折价幅度来看,*ST天圣、三角轮胎、秦安股份、恒林股份、步长制药、今创集团折价幅度均在30%以上,其中,*ST天圣折价幅度最大为60.84%。

附图,近两年与近三年发行新股与破发家数

附表,近三年上市新股的破发一览(部分)

有分析人士指出,对于当前破发潮的原因,宏观上来看,就是与新股常态化发行供给增加有关。另外,就是市场调整的因素,尤其2018全年的单边下跌市,多股在破发后缺乏刺激因素,长期徘徊于破发的境地。观察来看,当前破发股中,有一部分集中于2018下半年或年底就出现了破发。而在上市时间上,出现破发的个股集中在2017年上市的据多,为43家,如豪能股份、爱柯迪、华阳集团、拉夏贝尔等,占比为7成,今年破发的有一家,为中国外运。

另外,就是与上市公司本身的因素有关,如所处的行业是否景气、公司本身现金流状况、业绩增速状况等。观察来看,当前的破净股中,很多均与行业的不景气有关联,如汽车零部件、纺织服装板块等,受累于板块整体承压,很多新股二级市场股价也出现逐步走弱直至出现破发。

汽车、纺织服装等成破发重灾区

在破发股的行业分布上来看,汽车、电子、电气设备、纺织服饰、传媒、采掘、医药生物等均有涉及,其中,以汽车、纺织服装等是破发的集中地。观察来看,汽车股中有14股处于破发状态,是所有行业中破发数量最多的,且清一色均为汽车零部件类的上市公司,如秦安股份、常青股份、华阳集团、爱柯迪、金麒麟、铁流股份、华达科技、科华控股、兆丰股份、常熟汽饰、豪能股份、岱美股份、中马传动、西菱动力。

有人士指出,受累于汽车行业不景气,汽车零部件也是难言乐观,有较弱议价能力的有关汽车零部件公司,业绩波动性加大,出现连续滑坡,拖累二级市场股价表现。在消费下行压力下,作为可选消费,纺织服装行业整体承压,纺织服装股也成了破发的集中地。如太平鸟、拉夏贝尔、地素时尚等多股,当前来看,其较发行价均出现了10%以上的折价。

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