红周刊首页>周刊速览>周刊原创>正文

汽车寒冬,吉利汽车预计上半年业绩下跌40%

2019年07月10日 18:42来源:证券市场红周刊作者:方沁雨

编辑/李壮

7月8日晚间,吉利汽车发布业绩预告,今年上半年实现的净利预计较上年同期录得的66.7亿元减少40%左右。紧随这条消息之后,大摩、中金再度对其进行“削价”处理,其中大摩将目标价由8港元/股降至5港元/股,中金将目标价降近四成至9港元/每股。次日开盘,吉利汽车跌近6%;截至收盘,股票收跌3.78%至11.7港元/股。

吉利汽车总销量近三个月连续下滑

吉利汽车业绩下滑早有征兆。根据吉利汽车今年未经审核的四、五、六月销量报告,吉利汽车总销量分别(含领克品牌)较去年同期减少19%、27%、29%,跌幅有扩大趋势,单月总销量跌至10万部以下。环比看,四至六月环比分别为减少17%、减少13%、增加1%,跌速逐级放缓。吉利汽车在销量报告中解释,这是由于公司持续减低经销商的总库存所致。

吉利汽车在国内销量亦呈现下滑趋势,且未能止跌。根据销量报告,吉利汽车近八成销量在国内,而四至六月,吉利汽车在国内的销量较去年同期分别减少约9%、12%、15%,环比分别下跌约17%、12%、0.2%,似有止跌趋势。

需要指出的是,6月销量的逆转与车界“国五国六”的切换时节点有关。国五国六是指国家发布的汽车排放标准即《轻型汽车污染物排放限值及测量方法》,国五国六为对应阶段,6月国内车市普遍“回春”。

根据乘用车市场信息联席会(下称“车联会”)发布的最新数据,今年6月份狭义乘用车的销量同比增长4.9%、环比增长11.6%,广义乘用车同比增长4.9%、环比增长11.5%,国内车市迎来年内首次正增长。车联会秘书长崔东树公开表示,6月的销量代价惨重,是在国五国六政策切换的刺激下,经销商采取各种手段清库存所带来的销量增长,他认为这是一种非常态的表现。

目前,吉利汽车上半年销量仅完成原定151万辆目标的43%,基于对今年国内汽车市场整体销量的判断,吉利汽车计划将今年销量目标由原定151万辆下调10%至136万辆。需要指出的是,这是吉利汽车第二次对目标销量进行下调,由于2018年销量完成率仅95%(原定158万辆),吉利汽车才将销售目标下调至151万辆,如今看来料难达标。

两大行对吉利汽车调减盈利预测 中金调低未来两年

大摩曾在4月26日给出“减持”评级,表示通过对吉利汽车渠道的了解得知吉利汽车库存水平持续上升,预计公司4月批发销售按年下滑8-10%、零售销售按年跌12-15%。最新的报告则提及,吉利2019年上半年销售同比跌15%至65.2万部,大摩认为由于去年下半年基数较高,全年能否销售达标仍存在下行风险。大摩估计吉利汽车2019年上半年盈利仅35亿至36亿元人民币,同比跌46至48%,原因是销售疲弱和提供较大折扣率,同时调低对吉利汽车全年盈利预测39%至70亿元人民币。

而中金指出,汽车行业整体产能利用率处于下滑趋势,产能过剩依旧,加之今年排放标准切换和车市需求疲软导致车企价格战,合资车价格下滑令自主品牌车受到挑战,因而将吉利今、明两年的盈利预测下调25.3%和24.6%至80.9亿元人民币和88.7亿元人民币。

[责编:zhangjing]

免责声明:证券市场红周刊力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,网站所示信息出于传播之目的,不代表红周刊观点,亦无法保证该等信息的准确性和完整性,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。