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开始寻找中报的机会

2019年06月29日 06:00作者:沐恩

指数向上需放量

主持人:指数在上周出现大阳线后,本周表现力度似乎有所减弱。

袁月:在上周放量后本周量能没有持续,沪指又回到2000亿附近,这就说明资金的情绪还是偏谨慎的,本周末对于消息面应该会有一些明确的态度出来,这也许会打消资金的疑虑。并且经过上周的大阳线,指数上涨到3000点附近,面临上方缺口3050点的压力,考虑到缺口上方存在着不少套牢盘,若不能有效放量,回补缺口后继续向上的可能性和可靠性都不要抱有太大期望。

如果细化一下各个指数,分化得还是比较明显,近期上证50指数是最强的,已经完全回补了5月初的缺口,其次是沪深300指数,最弱的还是小盘股、题材股居多的指数,通过这个现象投资者也要看到本质,了解资金的方向和意图。

主持人:如果指数向上进攻,自然少不了金融股的配合,但本周金融股不利事件较多。

袁月:中信建投遭减持也不奇怪吧!毕竟AH股溢价那么严重,这个位置对于任何股东来说诱惑力都是很大的,不要因为股东的身份特殊就过分解读,这和其他题材股遭到减持从交易的角度来说并无本质区别。对于招商银行来说,也是因为有利空消息的存在,接下来重点需要留意事态的进展。

虽然都是下跌,但并非都是机会,这主要还是估值的不同。中信建投经过下跌后市净率依然超过3.5倍,这是远高于同行业其他公司的,从中长期角度来说高估得比较明显,完全不具备安全边际。

对于招行则有所不同,从基本面来说,作为零售业务做的最好的银行,招行近年来的走势一直强于其他银行,一直是行业的风向标,这种大幅下跌一年当中也出现不了一两次,其实是没必要恐慌的。虽然目前招行的估值还是有些偏高的,但龙头可以享受估值溢价,这种大跌后的风险收益比肯定要优于不调整或者创新高,只不过在估值偏高的情况下要学会用仓位配比来平衡,这我在之前趋势稳赢课程中有过详细的讲解。

寻找中报的机会

主持人:6月收官上半年结束,这也就是意味着披露中报的时间点越来越近了!

袁月:是的,虽然中报的重要性不及年报,但历来也有机会可寻。对于炒作来说,率先公布业绩披露的公司,只要业绩不是特别差都会有资金炒的,但力度需要结合盘面看。当然,这更多是短线逻辑,按照游资的炒作方法去应对即可,并不好提前埋伏。

主持人:如果不想参与这种炒作,更多注重稳健性的投资者应该如何应对?

袁月:那还是要回归基本面,毕竟这类个股业绩增长的确定性较高,如消费股中的白酒,尤其是高端白酒,在之前的文章中也分析过很多次了,近期市场的表现也印证了之前的预判。对于这类所处行业发展稳定、基本面变数较小的公司来说,如果一季报增幅不错,理论上中报的业绩也不会太差的,这也是一种寻找思路。

其实本周市场对于中报预增已经有反应了,比如泰格医药中报预增50-70%,而沪电股份中报预增123-154%,在消息公布后,两家公司的股价均出现涨停并创出历史新高。尤其是沪电股份,二季度的净利润几乎是一季度的两倍,这种增长幅度远远超过市场的预期,如果正常情况下,对于年报的预期也会提高,那么最终的估值也会得到提升的。

其实,投资者不单单只看到两家公司的业绩增长,也要从中看到一些方向。比如泰格医药属于创新药,也是CRO的龙头之一,这个细分行业的景气度比较高,涉及A股上市公司只有十家左右,重点是在于不受带量采购政策的影响,虽然从估值的角度来说有些偏高,但毕竟发展逻辑目前是没有太大问题的,这和很多已经受到或者即将受到带量采购影响的医药股是不同的。而沪电股份属于典型的5G概念股,政策力度和公司地位无需多言。

总之,行业景气度对于公司发展还是很重要的,在景气度差的行业中选出增长较好的公司,虽不能说没有,但难度就要更大。此外,周期股的低估值陷阱也是要规避的,不要因为所谓的市盈率低就觉得估值低,要考虑到行业周期性的特征以及正确计算估值的方法。■

[责编:caoyanchun]

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