红周刊首页>机构视点>正文

山西证券:紧抓业绩主线减少换手坚定持仓

2019年04月19日 10:46来源:证券时报网

上周的社融数据抑或本周公布的宏观经济运行数据都远超市场预期,本应在行情中有所体现;但目前来看,资本市场对于经济数据的超预期运行反应不强烈,有以下两点原因:

第一,技术面上来看,上方3288点迟迟未被突破,投资者对于震荡的预期升温,市场大幅反弹的情况下重仓追涨情绪不高,体现在大涨并未伴随大幅放量。

第二,市场增量资金不足的问题。M2增速与GDP增速差额已经开始走扩,货币政策边际放松的可能性变小,场外增量资金略显不足,预计后市市场即便持续走高也会是慢牛的走势,在周级别乃至月级别连续创造新高的可能性不大。市场上目前对于增量资金的讨论不绝于耳。未来市场增量资金最重要来源可能是产业资本。

经济指标向好预示企业生产经营回暖,企业在盈利过程中产生正向经营活动现金流,为企业回购或者大股东增持奠定资金基础,数据也在显示产业资本净减持力度在近几个星期不断减少;除此之外,从一季度社零数据看,减税带来的积极影响正在逐步显现,个人投资者在可支配收入增加的情况下消费需求不会过多挤压资产配置需求,数据也在显示3月份沪深两市开户数猛烈增长。

短线维度下,从技术面来看,金融连续两日缩量调整,走势健康,压力位下没有大金融板块的强势反弹突破几乎不可能,因此市场没有大金融板块参与下的冲高投资者不要追涨。在年报与一季报密集披露期内,紧抓业绩主线,减少换手坚定持仓。

资产配置方面,建议投资者降低债券仓位,维持权益资产仓位,关注国内货币及金融政策、地产政策的边际变化,以及外围的中美贸易谈判、地缘政治、英国硬脱欧等不确定因素,保持警醒,调整行业配置,重点关注估值合理、业绩向好、高频数据向好的建筑建材、地产龙头、机械、部分消费蓝筹等。主题投资方面可以继续布局一带一路板块和两会政策主题(减税降费受益板块、区域发展(京津冀(雄安)、长江经济带、粤港澳大湾区)、美丽农村(电网建设、环境治理)。

[责编:lvxianwei]

免责声明:证券市场红周刊力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,网站所示信息出于传播之目的,不代表红周刊观点,亦无法保证该等信息的准确性和完整性,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。