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科创板放开涨跌限制 将定价权还给市场

2019年02月22日 13:11来源:证券日报

日前,中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。同时就《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《科创板上市公司持续监管办法(试行)》公开征求意见。其中,上交所明确,科创企业具有投入大、迭代快等固有特点,股票价格容易发生较大波动。为此,在总结现有股票交易涨跌幅制度实施中的利弊得失基础上,将科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%。此外,为尽快形成合理价格,新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

  对此,苏宁金融研究院投资策略中心主任顾慧君昨日在接受记者采访时表示,科创板的推出,意在建立一个更市场化、更透明、更具价格发现功能的股市制度,通过资本市场助力优质的创新型企业发展壮大。为了让资本市场能够更准确地对在科创板上市的公司进行定价,充分发挥其价格发现的功能,就要求在交易环节减少人为干预,因此“T+5不设涨停/T+6及之后20%涨跌幅”就成为兼顾现有其他板块涨跌停限制的过渡性选择。

  在谈及放宽科创板股票的涨跌幅限制的影响时,顾慧君表示,此规定在短期内可能会引起科创板本身较大的波动,这种波动会外溢到创业板等相关板块,也会提醒上市公司审慎经营、提醒投资者理性投资的重要性,否则会遭受市场的严厉惩罚;从中长期看,如果此项规定能帮助市场更好对上市公司进行定价,那其可能过渡到与港股、美股一样的不设涨跌停的制度,并会推动其他板块改革其交易制度。

  光大证券分析师谢超对记者表示,定价机制是市场机制的核心,市场各参与方充分自由博弈则是合理定价形成的关键,从发行和交易层面把定价权还给市场,是我国资本市场由高增长向高质量发展的关键一环。交易所拟明确科创板上市公司上市头5天的涨跌幅限制完全放开,第6个交易日开始涨跌幅限制为20%,给予了市场充分自主定价的空间,有利于现有上市公司的价值发现。

[责编:liwan]

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