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消费政策红利释放 苏宁易购等零售龙头股将迎新一轮利好

2019年01月31日 15:48来源:证券市场红周刊

春节前夕,不少人开始置办起年货。与往常不同的是,今年节前的家电、汽车等大件消费品或受政策红利的影响,迎来一波“开门红”销售热潮。

近日,国家发改委、工信部等十部门联合印发《进一步优化供给推动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,针对绿色智能家电销售和促进家电产品更新换代等内容给出了明确方向。

利好政策有望修复行业估值

值得注意的是,此轮方案的推出距离上一轮“家电下乡”政策已间隔十年之久,如今家电消费需求已发生变化,绿色、智能成为用户消费的重要因素。对此,中国家电协会副理事长徐东升表示,消费是中国经济的重要驱动力,国家通过减税降费,为经济发展创造新的空间。家电是消费的重点之一,尤其近年智能化已是家电业的发展趋势,5G、物流网、智能化可以带动新的消费。

东莞证券分析认为,2009年至2012年期间的家电下乡、以旧换新政策刺激的家电需求,已经进入汰换周期,预计2019年家电市场迎来更新需求高潮,大家电和厨卫电器成为主要受益品类。

今年以来,外资持续涌入A股市场。以美的集团为例,Wind数据显示,截至1月29日,美的集团A股总股数累计达17.19亿股,占总股本比例超过26%。

申万宏源研究报告指出,年初至今外资持续净流入家电板块,主要是家电行业整体估值处于低位、刺激政策出台背景下估值向上修复概率高,此次政策出台后判断需求端刺激和资金面驱动,行业基本面拐点或有望提前至19年二季度,继续看好家电行业白马龙头。

苏宁全渠道优势凸显将受益

作为家电全渠道零售龙头,近年来苏宁通过高效布局线上线下市场,并凭借自身先进的技术和完善的服务,不断下沉县镇市场,促进国内消费升级。据中国家用电器工业信息中心发布的《2018年中国家电行业三季度报告》数据显示,苏宁家电以22.3%的市场份额占比,领跑全渠道位居第一,其中,去年1-9月,空调产品在苏宁的销售保持37%的高速增长,远超行业水平。

华泰证券认为,2018年起苏宁凭借在家电领域的规模与经营优势,多维发力加速整合市场。多维度的市场扩张与整合将使得苏宁在家电零售市场份额进一步提升。同时公司积极进行快消、母婴等品类扩张,将为苏宁全渠道零售额增长打开新空间。

随着县镇市场消费水平的不断提升,苏宁近年来开始加速布局四六级市场,输出自身核心业态。以苏宁零售云门店为例,数据显示,去年8月,零售云在县镇市场上的中高端产品销量与1月相比平均增幅达922%,其中高端空调、冰箱等大家电销量平均增幅达1063%,净水器、吸尘器、扫地机器人等新型生活小家电销量平均增幅达818%。

天风证券表示,公司线下家电常规店稳健发展,苏宁易购直营店及零售云快速发力低线与农村市场,并拓展大润发等新渠道,线上线下相融合全渠道发展。随着国家刺激家电消费政策的落地,公司作为家电全渠道零售龙头有望受益。

针对新一轮促进家电消费政策,苏宁易购总裁侯恩龙表示,苏宁将推出新一轮超级优惠力度的“换新补贴”,针对绿色节能、智能家电品类实施“以旧换新”消费补贴。此外,今年年货节期间,苏宁易购承诺家政保洁、物流运费、家电维修等服务“不放假、不涨价”。

由此不难看出,新政策的落地充分把握当前家电市场需求趋优趋好的阶段性特征。作为家电消费板块的优质蓝筹,苏宁易购有望迎来新的“逆势上扬”。

[责编:lvxianwei]

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