红周刊首页>机构视点>正文

东北证券:虽有韧性但更多是在布局估值切换

2018年12月06日 09:46来源:东北证券

周三市场在隔夜美股大跌的基础上低开反弹、小幅下跌,上证指数收于2649点、下跌0.61%,创业板指微涨0.22%、上证50下跌0.57%,两市A股成交3212亿元、成交略有萎缩。板块方面,农业医药有色食品饮料等上涨,其他板块下跌;相对而言,市场更偏向于具有防御性质的消费股、即对未来经济下行的担忧依然较为明显。

从市场运行看,最近三个交易日市场在20日均线上方、相对窄幅的空间内呈现缩量阳线的状态;市场上攻动能不足、但市场韧性较强。

从市场结构看,资金在各个热点板块做反复试盘比如雄安、海南、白酒、贵稀金属、锂电光伏、知识产权等主题较为活跃;但是,板块热点比较散乱,更多是一些估值底部、业绩稳的个股具有一定的表现。

从舆情方面看,市场对创投等板块的暴跌、反响很大;即虽然市场指数平稳、但结构性的风险和矛盾依然较为突出,故,临近年末、从稳妥的角度看,更多去布局绩优成长股的估值切换机会、把握更大些。

从外盘看,隔夜美股休市,但影响美股乃至全球市场的不稳定因素仍在;美股之前的大跌,在于担忧股市估值高位的情况下,一方面美联储的加息进程、另一方面潜在的衰退风险;这体现在利率期限结构上,出现了明显的扁平化特征甚至出现倒挂,即美国10年期国债利率和1年期、2年期的几乎持平、均在2.7%-3%之间,这种期限结构的走平乃至倒挂,在历史上往往预示着未来1年内出现衰退的大概率,即通常情况是通过衰退的方式、实现短端利率的下行、最终实现期限结构的向上陡峭(期限结构向上倾斜是常态);这也是市场担忧的方面、也是川普之前抱怨美联储加息的原因。

总体来看,临近年末、外围股市的不稳定,国内经济下行的压力和限售股解禁的压力,使得短期市场持续上攻的动能不足。因此,维持前期看法,即市场资金更多是在布局和试盘,是在布局年末的估值切换行情,但指数上攻动能不足。故,操作上、不宜急躁、渐进布局。

[责编:liangshuang]

免责声明:此消息系转载自红刊合作媒体,红刊网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。