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东北证券:本轮政策底估值底驱动的反弹修复行情还在演绎中

2018年11月08日 08:32来源:证券时报

就后市来看,市场处于估值修复但须等待新的刺激性信息来化解目前的尴尬境地。

目前政策底利好股市、管理层明显对民企、对股权质押、对股市市场化的制度建设等都给出了积极的信号以及市场内在结构看、不少行业的龙头个股走势较为健康。比如券商板块在估值修复、大体消灭破净股后,并未显著回落、仍处于合理的整固范围,一些三季度业绩改善的细分行业股票走势已经显著好于前期市场疲弱时的状态,比如传媒板块的华策影视(300133)、中国电影(600977),比如有色金属板块的稀土、钴以及锡业股份(000960)等,比如计算机板块的新国都(300130)、苏州科达(603660)等等,即从个股的赚钱效应看,目前状况已经好于政策底前市场不论业绩成长普跌、仅仅金融石油护盘的场景。即,虽然科创板和注册制有点闷杀场内资金的感觉,但是如我们前两期日评对科创板的分析来看、也是有利有弊且可能在推出前期倒逼政策环境更加友好。

至于外盘美股和中期选举,坦率讲,屡屡有出人意料的场景。比如事前市场普遍认为,如果共和党守住参议院但丢掉众议院、属于小幅利空,美股小幅下跌并拖累港股、A股;但事实上隔夜美股出现的强势反弹;这一点,有点像2年前美国大选结果之前,市场预期川普上台股市大跌一样。而且,从以往经验看,美股单边下挫的时候,A股也是很难走好的;A股要走好,美股至少走震荡行情。

因此,依然维持本轮的政策底估值底驱动的反弹修复行情还在演绎中的观点;操作上,不追涨、不急躁,以震荡筑底、结构性修复为思路,倾向于在政策底明朗的背景下、逢低渐进布局绩优成长股的思路来应对;当然、短线如有中阳突破、改善20日均线对市场压制的话,则金融蓝筹等也是需要发力和关注的方向。

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