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深圳华强:本土分销龙头并购整合迎快速成长

2018年09月12日 14:56来源:东吴证券

投资要点:国内元器件分销规模万亿以上,集中度仍然较低。规模效应逐渐显现,分销龙头有望实现加速整合。持续整合优质标的,百亿分销龙头再起航。

盈利预测与投资评级:预计公司 2018-2020 年净利润为 6.9、8.6、10.7 亿元,实现 EPS 为 0.96、1.19、1.48 元,对应 PE 为 19.7、16.0、12.8 倍,基于公司近两年一系列并购整合带来较快的业绩增长预期,18年估值仍有提升空间,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:子公司增长速度低于预期;并购整合进度低于预期;库存及应收账款风险。

[责编:liwan]

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