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我为什么坚持做空特斯拉——专访美国对冲基金投资经理卢国韬

2018年09月03日 08:51来源:证券市场红周刊作者:何艳

作为美国遭遇机构做空最多的股票之一,特斯拉当下处境并不乐观,其CEO埃隆•马斯克于8月7日在Twitter透露考虑私有化后,股价当日大涨11%,然而隔日在美国证券交易委员会(SEC)就马斯克发推文称考虑私有化一事发出询问函后,股价自387美元一路下行,至目前已回到了300美元附近。与此同时,市场中有关特斯拉产能、质量、成本等问题也被媒体曝光。

美国对冲基金投资经理卢国韬从特斯拉CEO马斯克发出私有化“戏言”到他可能面临的司法责任,从产能不足到合格率问题,从自动驾驶安全隐患到强大律师团队的灭火效率等多个角度,阐述了他做空特斯拉的理由。

卢国韬的表述,虽然只是一家之言,但从中却可看出一个投资者在基本面研究上投入之深,其做空的观点颇具代表性。对于特斯拉和马斯克,目前市场中多空双方仍各执一词,由此说明其身上仍存在着很多值得探讨的地方。

特斯拉私有化“方案”仅问世17天即遭遇夭折。17天的闹剧牵扯出诸多问题,如此次事件的背后,马斯克本人是否因“玩火”而辞职?长期困扰特斯拉的产能、合格率等问题能否解决?消费者关心的自动驾驶安全问题,为什么美国主流媒体报道消息少之又少?作为一家极富创新精神的企业,为何美国机构不看好而长期做空?

美国对冲基金公司Greiphyn Heights Asset Management LP投资经理卢国韬目前正做空特斯拉股票,他对特斯拉进行了长期追踪,并坚持基本面分析投资方法。卢国韬身居纽约,掌握了大量前沿信息,针对特斯拉私有化一事,卢国韬对《红周刊》记者表示,特斯拉私有化消息刚刚爆出时,他很快判断这是一个谎言,而折腾17天后的“方案”夭折证实了他当时的判断。“马斯克已经多次证明他并不适合担任一家大型上市公司的CEO。如果特斯拉能请一个人来分担马斯克的工作,即使是像Facebook一样,请一个人来承担COO的工作,我可能都会考虑,是不是不应该再做空这只股票,因为做空的部分因素已经不存在了。”卢国韬如是说。

特斯拉因私有化而麻烦缠身

《红周刊》:特斯拉私有化的闹剧背后引出很多问题,甚至可能涉及法律问题。您觉得马斯克会因取消特斯拉私有化这事而辞职吗?

卢国韬:我认为不会。首先因为他非常在意特斯拉的股票。据我们多方面调查,特斯拉的股票对马斯克来说是最重要的财产,有可能占到他个人财产的80%甚至90%。虽然SpaceX(太空探索技术公司)大概值二十billion(十亿)美元估值,但它毕竟是私有公司,不能随意在二级市场进行大规模交易。其次,马斯克习惯进行关联交易来保障他的资金,比如像上一次SolarCity(美国太阳城公司)面临困境,如果没有特斯拉用现金整个买下公司股权的话,SolarCity基本上就倒闭了。当时我们正在做空SolarCity,据我们了解,该公司当时基本上借不到贷款来维持公司运行,马斯克作为特斯拉和SolarCity最大的股东明显在左手卖给右手。我不知道为什么SEC没有进行关联交易调查。总之,我觉得马斯克不会主动辞职,除非SEC认定他犯法,董事会认为马斯克不再适合担任特斯拉CEO,那时可能会将他解职。此外,马斯克本人是Solarcity最大的股东的同时,他的亲戚(堂兄弟)Lyndon Rive当时是SolarCity的CEO。目前马斯克的亲弟弟也在特斯拉董事会担任董事。

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