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A股目前无法摆脱中美贸易战影响

2018年08月04日 06:00作者:本刊特约 胡东辉

本周三、周四A股连续两天大跌,再度跌破2800点,主要原因是中美贸易战又出现新情况,特朗普变本加厉,拟对另外2000亿美元的中国商品加征25%的关税,而原来的计划是加征10%的关税。虽然投资者对中美贸易战已经有了充分的心理预期,但特朗普此举还是大大超出了人们的预期,因而对投资者情绪产生了很大的冲击,进而造成市场大跌。

特朗普专门制造不确定性

A股市场从来都不是真正意义上的经济晴雨表,过去十年中国经济形势一枝独秀,但A股市场仍然是熊长牛短,到现在连站上3000点都非常困难。既然经济形势好也不涨,那为什么经济形势走个L形却要跌跌不休呢?这主要是由股票供求关系决定的,过去几年A股市场的融资功能发挥到了极致,涸泽而渔,现在市场只能向下寻求新的平衡点。

中美贸易战对经济肯定会产生负面影响,但如前所述,A股市场并非经济的晴雨表,按这个道理中美贸易战对A股市场的影响应该不会大,但为什么还是产生了这么大的影响呢?这实际上跟股市的波动规律有关,投资股市最怕不确定性,而特朗普专门制造不确定性,这让A股投资者很不适应。

A股多次遭受不确定性冲击

回想起来,A股市场已经被特朗普制造的不确定性冲击了多次。最早是在今年3月22日,特朗普抛出一份备忘录,表示将采取措施限制中国投资,并对价值500亿美元的中国商品加征25%的关税。特朗普这一出手就瞄准了500亿美元的中国商品,史无前例。结果欧美股市暴跌,A股跌得更惨,3月23日上证指数跳空91点以3172点开盘,低开幅度高达2.79%,盘中震荡下行,收盘3152点,跌幅扩大到3.39%。其他各大股指跌幅更大,都超过了4%,创业板更是超过了5%。

今年4月3日美国政府宣布依据301调查认定结果,公布原产于中国的500亿美元的进口商品清单,将加征25%的关税。中国政府第二天也回敬了一份500亿美元的自美进口商品清单,对等加征关税。特朗普恼羞成怒,马上又下令再去准备一份1000亿美元的商品清单,翻倍报复。此举出乎很多人的意料,A股市场闻风重启跌势,跌破了前期低点。

此后中美贸易战显示缓和迹象,第二轮中美经贸磋商达成共识,不打贸易战,不互相加征关税。投资者普遍松了口气,市场也因此回暖。谁也没有想到就在中美即将举行第三轮经贸磋商的前夕,5月29日半夜白宫突发声明称,特朗普总统决定对从中国进口的500亿美元商品征收25%的关税,其中包括与“中国制造2025”相关的技术,有关清单将在6月15日公布。另外,对中国向美国的投资限制和加强对中国的出口管制措施将于6月30日公布。消息公布后的5月30日,上证指数跳空39点以3081点开盘,低开幅度达1.26%,盘中震荡下行,收盘3041点,跌幅扩大到2.53%,其他各大股指跌幅均超2%。

必须断了特朗普短期化念头

仔细分析特朗普制造的不确定性,其实仍有确定性的踪迹可循。特朗普这次把加税幅度从10%扩大到25%,反映出他的急躁心态,试图把中国早点逼到谈判桌前。中国已经明确表示,谈判只有在平等协商的基础上才能进行。特朗普则用不断加码的办法来威逼,因为他觉得这招管用。特朗普为什么这么急呢?因为他曾经夸下海口,贸易战很容易赢,但现在他的任期很快就要过半了,美国农民还没有看到赢的迹象,相反利益受损倒已经确定了。眼看美国中期选举越来越近,为了渡过眼前难关,特朗普紧急动用120亿美元补贴美国农民。美国农业部长珀杜说得很清楚,这些项目为短期解决方案,以便让美国总统特朗普有时间通过谈判达成贸易协议。这也就是说,特朗普认为短期内就能达成贸易协议,所以他才会这么急吼吼的。中国现在要做的不是跟在他后面打关税牌,而是要彻底断了他短期内就能达成贸易协议的念想,明确宣布只要美国不撤回加税计划,就不与美国进行经贸磋商。与此同时还应把对美国农产品的加税幅度扩大到300%,变相禁止进口美国农产品。这样就能让特朗普明白,短期内不可能达成贸易协议,连谈判也不会有,让他死了这条心,否则他还会继续加码施压。

A股投资者是因为对中美贸易战究竟会怎么打感到不确定性太多,所以才会产生恐慌心理。一旦明确预期,就可以调整好应对策略,对贸易战就不会感到恐惧,那样A股市场才能摆脱中美贸易战的影响。

[责编:caoyanchun]

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