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芒格的成功投资经历

2018年08月02日 17:55来源:红周刊综合整理

查理.芒格的投资思想在全世界被誉为“圣经”一般的存在,巨大的财富成就让投资者为之欣羡的同时,对芒格如何成长为如此优秀的投资家十分好奇。事实上,芒格的成长经历并不复杂,可以简单概括为:好大学,好头脑,好队友。

首先,查理.芒格拥有优秀的教育背景,毕业于哈佛大学法学院。之后直接进入加州法院当了一名律师,并开始投资于证券以及联合朋友和客户进行商业活动。

其次,房地产投资赚到人生的第一个百万美元,投资方面首次崭露头角。

第一个项目,1967年芒格和朋友布思一起,买下了靠近加州理工学院的那一半土地,开始从事房地产开发和建造行业,加州理工单元售罄后利润相当可观——400%!投入了10万美元,最后收回50万。

第二个项目,芒格和布思接着开始在帕萨迪纳一条宽阔的橘子林大街进行开发。坚持单层(房屋)计划让他们的第二次房地产投资大获成功。与此同时,芒格仍然从事法律。

第三个项目,芒格和他的搭档在阿罕布拉两块地皮上建造了442幢单层的自住式公寓。结束的时候,他在房地产开发中一共赚到了140万美元。

房地产投资之后,芒格和杰克•惠勒合伙投资创立了惠勒芒格公司,他花了许多时间来打造该公司的资产基础。在惠勒芒格公司,芒格用他自己的钱和其他人的钱来投资股票。

而1959年查理结识巴菲特,可以说是其成为世界级投资家最为关键的一环。

巴菲特投资了蓝筹印花公司,变成最大的个人股东。查理变成了第二大股东,最终,伯克希尔公司将其收归旗下。从1978年起,查理芒格担任伯克希尔•哈撒韦公司的副主席至今。

【成功投资可口可乐, 20年收益2300%】

1988年秋,伯克希尔.哈撒韦开始买入可口可乐。次年春,伯克希尔已动用了10.2 亿 美元买入可口可乐7%的股票,成为伯克希尔史上最大的单笔投资。芒格后来在接受美媒《Daily Journal》时曾表示,我们的确用了 8 个月的时间买入可口可乐,每天一半的成交量都是我们买的。1989年至今,可口可乐复权股价已上涨逾2300%,市值达到1926亿美元。在伯克希尔的2018年致股东信中显示,按当前市值计算,可口可乐是公司第四大持仓品种。

表: 2018年Berkshire Hathaway致股东信中前15大持仓

【黄金搭档抄底中石油,5年收益逾7倍】

2003年4月,连续10年走熊的香港恒生指数跌至8409点,而伯克希尔.哈撒韦在2002至2003年共斥资4.88亿美元买入23.4亿股中国石油H,占总股本1.3%。当时市场对中石油估值大概仅370亿美金,而巴菲特与查理的共识是中国石油H大概值1000亿美元。2007年,因石油价格上涨与集团运营效率继续改善,中国石油H股价大涨。当年7-10月,伯克希尔卖出所持中国石油H全部股票,变现40亿美元,税前总投资收益率7.3倍,年均复合投资收益率达到52%。另外,在这5年里,伯克希尔共收到税后分红约2.4亿美元。

【芒格慧眼看中比亚迪,一年变10倍】

2008年次贷危机升级,全球股市陷入深渊。伯克希尔哈撒韦的两大投资项目股价坍塌——富国银行期间暴跌近40%,美国运通跌去近50%。伯克希尔受到沉重拖累,其股价在11月19日暴跌12.09%至84000美元,创该公司23年来最大单日跌幅。也就是在同一年秋,伯克希尔以8港元买入2.25亿股比亚迪。次年3月至9月,全球市场反转,在伯克希尔投资组合中表现最为抢眼的是大洋彼岸的比亚迪,其股价9月达到87.7港元高度,伯克希尔买入后仅一年时间,比亚迪H就成为10倍股。正是芒格对比亚迪当年之于中国汽车业的意义以及对王传福个性的认识,才强烈地感染了巴菲特,推动伯克希尔在危机风暴中选择比亚迪。

[责编:liangshuang]

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