红周刊首页>周刊速览>周刊原创>正文

指数震荡筑底 中线进入选股时期

2018年06月19日 09:20作者:沐恩

底部构筑尚需时间

主持人:本周市场不确定因素较多,指数也是连创新低的走势。后市怎么看?

袁月:指数目前就是处于磨底的阶段,之前也说过创不创新低和破不破3000点都不重要,只关注具体点位意义不大,因为只要是出现缩量或者恐慌盘,就会存在超跌弱反弹的可能,但不是反转。而且具体怎么参与,要根据个人的情况而定。本周的走势也确实如此。

就大的方向来说,底部是需要时间震荡构筑的,同时也要配合着连续缩量,目前来看,二者都还不满足构筑一个阶段性底部的条件。

目前资金面形势更为严峻,尤其是独角兽开板后对于市场的抽血。工业富联和上周预判差不多,本周开板首日成交量达158亿元,相当于当天沪指成交量的十分之一,这对于其他个股来说打击还是比较大的。随着更多独角兽的上市,这个问题也会存在的。

不过虽然底部构筑尚需时间,市场资金面短期也不会得到根本改善,但目前仍是选股的好机会,尤其是目标股因为市场因素出现下跌更是难得的投资机会。

主持人:既然说到选股,有哪些方向值得留意?

袁月:如果从5月初算起,沪指是下跌的,但很多消费股白马股都反弹了10%以上,包括白酒、洗衣机、服装等细分领域的龙头股都创出新高。这属于过程是曲折的,结果是确定的,也就是输时间不输空间。

未来的方向还要从大消费领域中寻找,毕竟这些板块业绩增长的确定性是最强的。虽然业绩白马股并没有像去年有那么多的资金抱团,但还是会有资金继续看好它们的前景,这依旧是稳健投资者的中线必备选项。

主持人:除了权重白马股,市值相对小的科技股有机会吗?

袁月:也是有机会的,但要分清。不要只认为市值小就有机会,还要看基本面,可以选择行业政策支持确定、业绩增长有保障的成长股。如:锂电池、5G等。

关于锂电池的逻辑和细分领域,我在文章中有过多次分析。关于5G板块,投资也是确定的,外加本周中兴的复牌,对于整个行业来说也算是消除了不确定性因素。但对于中兴通讯这家公司来说,还是要谨慎一些,即使下周初开板了,也不要轻易抄底。

股权质押比例过高股需警惕

主持人:影视行业最近新闻较多,前有阴阳合同,本周又爆出大股东股权质押比例高。

袁月:新闻确实比较多,有爆料的,也有澄清的。不管真假,至少就股价来说,相关公司确实走得比较弱。既然不利因素较多,那么短期就没必要参与。不过就你刚说到很多公司股权质押比例高的问题,这个值得详细分析。

股权质押是企业的融资手段之一,常见的还有银行贷款、融资租赁、公司债、定向增发等。影视公司股权质押比例之所以高的原因,主要还是和行业的自身特点有关。首先影视公司属于轻资产公司,没有太多实物可以用于银行抵押贷款,同样也没有生产线用来融资租赁。这和其他行业比,可用于融资的方式或者金额就要少很多,综合考虑大多会选用股权质押的方式。

其次,投资拍摄一个项目,前期要支付人员工资、服装道具、剪辑制作等成本,尤其是邀请知名演员的话,垫付的费用还会更高。而公司要想收回成本,通常要等到电影上映后很久,才能按照票房结果进行分成结算。这个时间是不固定的,几个月甚至一年以上都是有可能的。

最后,同一时期公司不可能只有一个项目,多个项目同时进行也很正常。随着投资的增多,需要用于周转的资金也就越多,那么对于公司的现金流肯定是个考验,需要考虑多种融资方式。

总体来说,股权质押是一种常见的融资方式,绝大多数上市公司均会涉及质押,这个是没有问题的,不用过于担心。但是,对于高比例股权质押的公司,理论上的风险肯定要更大一些,尤其是对质押比例超过80%的公司更要警惕。当市场或者股价出现下跌的时候,它们被平仓的风险wf lk 大。包括最近出现很多闪崩的个股,大多存在这个问题。所以能不参与尽量少参与,毕竟市场还有其他机会。

[责编:lvxianwei]