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50只金融类A股"入摩" 估值及流动性符合海外投资者"胃口"

2018年05月16日 13:28来源:证券日报

昨日凌晨,明晟公司公布了A股纳入MSCI的股票名单,234只个股入选,其中金融股市值占比约为1/3。金融板块为何得到MSCI的倾力,而又有哪些机构提前精准网罗?本组策划为您揭秘。

昨日,MSCI公布了半年度指数成分股调整结果,此次入选的银行、非银金融公司分别达到20家和30家,在纳入成分的市值占比分别为19%和14%

中国资本市场魅力再一次得到了印证。

昨日,明晟公司公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果,其中,包括MSCI中国A股指数和MSCI中国股票指数,这也预示着,A股被纳入MSCI进一步确定,中国资本市场所特有的吸引力受到了国际资本的认可。

据公告显示,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入比例为之前宣布的2.5%,6月1日正式执行,8月份明晟公司将会提升纳入比例至5%。《证券日报》记者通过梳理发现,此次A股被纳入MSCI有两个特征:一是,较此前4月份232只标的名单有新增和剔除的成分;二是,金融股占绝对优势,其中20只银行股权重居前,非银金融和医药生物个股权重依次排后。

国泰君安首席策略分析师李少君在接受《证券日报》记者采访时表示,从MSCI选股标准来看,流动性是主要考虑的因素之一,这也是银行、非银机构纳入成分的市值占比较高的主因(分别为19%和14%)。

银行股占绝对优势

《证券日报》记者通过梳理发现,从行业层面来看,此次入选的银行、非银金融公司分别达到20家和30家,在纳入成分中数量占比分别为9%和13%;纳入成分的市值占比分别为19%和14%,而两个板块在所有A股中的权重占比分别为16%和7%。从数据可以看出,此次纳入的金融板块在规模和市值上,均具有代表性,占比均显著高于其他个股纳入的平均水平。

从个股分析来看,MSCI对234只个股的选择仍从流动性和行业特征代表性方面优先考虑,并兼顾估值与业绩动态匹配性的考量。以银行为例,当前银行整体市净率PB(MRQ)平均值为0.97倍,而入选的20家银行个股中高于行业平均值的有6家,低于行业平均值的有14家,其中,农业银行(0.88倍)、中国银行(0.76倍)、交通银行(0.7倍)等更具低估值特征;与此同时,入选的工商银行(1倍)、建设银行(1.06倍)和招商银行(1.57倍)等估值水平虽然高于平均值,但也均可能被其个股的行业地位、发展预期和流动性水平等因素稀释。

在纳入的234只A股个股中,除了20只银行股外(市值占比31.47%),还包括非银金融股30只,其市值占比13.04%,其中证券个股22只、保险个股5只、信托个股1只、金控个股2只。这些个股都具有流动性高、市值规模大、盈利能力强、估值水平低、QFII持股多等特点,从这些个股所属的行业来看,其市场成长力和业绩表现等角度考虑,金融股拥有相对明显优势。

“从234只的选取来看,MSCI选股标准将流动性作为主要考虑因素之一,因此对市值、连通性及停牌情况有综合考量。”李少君告诉本报记者,金融行业具有大市值特点,与强调流动性的MSCI指数选股标准吻合,同时,金融行业估值水平和股息水平也符合国际投资者投资偏好。

事实上,金融股在A股中的权重也显著高于其他行业,这也是客观的事实。有分析人士指出,中国经济经历了去产能、金融去杠杆过程,经济增长的质量进一步夯实,金融类上市公司基本面正在发生积极变化,投资金融类公司,在某种意义上相当于投资了中国经济增长的质量和效率。再者,选择金融股也与我国进一步扩大对外开放政策相吻合。

[责编:gaoqinglin]

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