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橘生淮北为枳,独董制度本该如何?

2018年04月16日 16:47来源:深圳他山咨询公众号

一、舶来的独董,落地却成了哑巴

独董制度对于中国来说是个舶来品,其起源可追溯到上世纪三、四十年代的美国,独立董事制度的设计在于防止控股股东、公司管理层损害公司、中小股东的利益。时至今日,这套制度在美国运行已经显示出其效果,为保证独立董事在公司的经营、治理中有足够的话语权,美国大多公司的独立董事能占董事会一半、甚至三分之二以上的比例。总的来说,独立董事对于美国公司的经营,有相当重要的影响。可橘生淮北则为枳,这一套制度,在我国行使起来却不像它该有的样子。在公司的经营治理中,独立董事更多地成为了公司的摆设。君不见,在上市公司披露的公告中,独立董事的意见千篇一律,陈词滥调。若是哪家公司的独董对公司议案提出了反对意见,人们多半会调侃一句:“嗯,很有个性。”有其形而无其神,这怕是独立董事制度在我国最尴尬之处。

二、宁为狂狷,勿为乡愿

独立董事制度从他诞生之初,便是为监督公司经营治理、保护中小股东利益而存在的,其势必有和大股东、公司管理层发生冲突的时候。依靠自己的判断发出不一样的声音,这正是独立董事在上市公司的意义所在。但在我国,中庸之道被奉为圭臬,异样的声音总是会遭受偏见和怀疑。先辈们留下告诫,低调、内敛是中国的处世哲学,出头鸟总是会被针对的,谁管你是“黄鹂鸣翠柳”还是“乌鸦上树梢”呢。在这样的文化的熏陶下,人们自然而然地对那些大放豪言的人怀有敌意,无论其言论如何,总是要挑点刺的。这样导致一个很奇怪的结果,若某家上市公司虚假陈述而遭受处罚,人们唾弃这些与上市公司一起沉默的独董;若某位独董发表一些异样的观点,人们批评该独董胡乱“放大炮”。

法律法规赋予了独立董事对公司经营治理发表意见的权利,若独董能认真行使这些权利,将会有效地规范目前A股公司的经营治理,尤其是在A股公司股权相对集中的情况下,独董履职是维护公司利益、中小股东利益的最直接的途径。出于完善我国资本市场的运行的目的,社会应当鼓励独立董事对公司、股东行为发表不一样的观点,全面提示风险。“你好我好大家好”的中庸之道只能让上公司藏污纳垢,最终掩盖不住而被揭发时,被臭到的还是市场、投资者自己。当然,独立董事的判断未必全部正确,因为独立董事也是人,也会有局限。但是独立董事的存在就是资本市场为平衡利益冲突的关键性角色和制度性安排。

三、应该包容甚至鼓励独董发声

相比默默无闻的“花瓶独董”,市场更需要踊跃发声的独董。经历过早先的“独董维权年”,近来最引人注目的“个性独董”当属宝能收购南玻A及收购万科一系列事件中的独立董事了。在面对宝能系来势汹汹的恶意收购时,其并没有以“和事佬”的角色去迎合大股东的决策,而是凭自己的见解一马当先站在了对抗宝能的最前沿。刘姝威认为宝能的收购损害公司利益,南玻A的独董认为大股东提出临时议案的程序不合法。文章在此并不想对该系列事件中的任何一方的言行作出评论,笔者只是希望社会各界对敢于向公司管理层、大股东提出异议的独立董事给予更多的支持,让独董履行监督职责成为常态。另一说,或许万科独董刘姝威的观点稍有激进,可仔细想想,三年前乐视生态圈正在逐步建立,刘姝威指出乐视财务存在问题时,社会普遍不能接受这样的声音。但看看如今在乐视大厅拉横幅的讨债者们,谁又能说当年做到了兼听则明呢。

所以,无论对错,因为一千个听众就有一千个哈姆雷特,重要的是我们应当支持独立董事发出不一样的声音。拔高了说,独立董事制度正是法治精神、民主精神的体现,在法律法规授予的权限范围内,独董自由发表观点而不受限制,接受与否则是受众的事情。让独立董事发挥监督职能,才是独立董事制度本该有的样子,从而建立一个健康的资本市场,创造价值投资的环境。当某一天,某上市公司的独董对公司、股东行为提出反对意见不再是件稀奇的事情的时候,那么种下去的橘子,就会长出真的橘子了。

(注:文章不代表本网观点)

[责编:lvxianwei]

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