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美股牛市末路穷途,全球金融风险近在眼前

2018年03月23日 19:08来源:证券市场红周刊作者:投资生涯007

防止美股与A股共振大跌

本周从消息面来看,美联储加息、中美贸易战开打,引起全球金融市场下跌。而笔者近期则一直坚持从技术面上做出的判断,无论A股也好,美股也罢,所有的迹象都已经显示了即将到来的大跌,在道指当下的位置,无论市场未来上升或下跌都将面临着大跌这样一个结局。

而A股的上证50、180,沪深300左右着上证指数,作为本轮行情的带头大哥,这三大指数的未来走势也就决定着上证指数的未来。结构上看三大指数均都保持在既定的上升通道内,上升趋势尚未改变。但2000年以来A股与美股走势在大级别高低点上是很一致的,特别是在高点,美股一跌,A股难免受到负面较大影响的。看看今年初,美股跌10%,A股直接跌了近15%。倘若将来美股跌幅在20%以上,A股的风险则不容忽视。

对于道指走势的预测

笔者研究波浪理论近10年,之所以有上述的判断,下面就用波浪理论对当下的国内外金融市场做个细致的分析吧。

当前美股的波浪运行位置V-(4),即道指处在2009年以来的上升驱动浪的第五浪浪V的子浪(4)中,未来大概率会延续在通道里向上走出浪(5),作为第五浪上升浪V的终点,也是自2009年以来的上升浪的终点。而完成这轮结构的潜在时间点就在今年下半年,6月与9月是极有可能成为潜在高点的时间点。

当下道指的加速上升通道便是道指的生命线。未来如果仍有上升,那么后市道指仍将保持在加速上升通道内向上运行。若道指直接转熊,那么势必将跌破该加速上升通道线的下轨支撑。不过,笔者需要再次强调,至于市场后市如何选择,这并不重要,重要的是,在道指当下的位置,无论市场未来上升或下跌都将面临着大跌这样一个结局。

图1为道琼斯指数自2016年初低点以来的加速上升走势图,图中显示上升驱动浪V已经运行到了末端,并且今年以来呈现加速态势,而浪V对于2009年以来的长期上升通道线的突破也预示着后市往往伴随着大跌。

图1:道琼斯指数自2016年初低点以来的加速上升走势图

(注:本文所有图标均采用对数坐标。)

图2为道琼斯自2009年低点以来的波浪走势图,而同期纳斯达克指数在本次上升过程中正好触及长期上升通道线的上轨位置,标普500指数则并未到达长期上升通道线上轨。美国三大指数里,道琼斯指数穿越了上升通道上轨,纳斯达克指数正触及上轨,而标普500指数未触及到上轨。道琼斯成分股30只,纳斯达克成分股100只,标普500成分股500只。与A股一样,这也是一种分化。

图2:道琼斯自2009年低点以来的波浪走势图

图3为2009年来道琼斯指数周线图, 我们从上图中能够清楚看到道琼斯这些年来的三段主要上涨,上涨幅度惊人的一致。这也是一种警示。

图3:2009年来道琼斯指数周线图

图4为纳斯达克指数2009年以来的上升通道,图5为标普500指数2009年以来的上升通道,可以看出,三大美指均已经运行到了绝对高位,纵然后市仍有上升动力,但已经是强弩之末,穷寇莫追。

图4:纳斯达克指数2009年以来的上升通道

图5:标普500指数2009年以来的上升通道

对于A股指数走势的预测

回到国内看看我们A股市场整体情况。展望未来需先回顾过去。

图6为2014-2015年为期1年的牛市细分波浪,作为第5浪的浪(5)出现延长,并且浪(5)细分波浪之中的子浪5也出现了延长。2015年牛市的高点一轮完整的5浪上升结构走完,同期5178高点触及到了始自90年代的上升通道线的中轨位置,自此上证指数遇阻回落进入调整之中。在彼时笔者也曾发文提醒,奈何知者甚少,信者甚少,眼睁睁看着一次次大跌发生。

图6:2014-2015年为期1年的牛市细分波浪

图7则清晰地展示了A股的上证指数正处在下一轮大牛市之前的煎熬中!

图7:上证指数波浪走势图

图8为上证180日线走势图,由于近两年来上证指数失真度较高,在此选取上证180指数代替。在一定意义上,上证50、上证180、沪深300三大指数左右着上证指数的走势。

图8:上证180日线走势图

上证50、上证180、沪深300三大指数目前均已经进入到上升的后半段,细分波浪里走到了浪(4)之中,后市保持在该上升通道内仍将大概率创新高,从而走完一轮完整的上升。

这一点与美股相一致,从图9的道指与上证指数叠加对比图来看,美股在结构上也差最后一轮上升,A股亦同。2000年以来在高点上,A股美股具有高度一致性。美股若出现高位大跌,A股实难幸免于难。同样的,如果美股直接转跌,A股也将跟随转入跌势之中,则该上升通道下轨支撑被跌破。届时唯有离场休息了。

图9:道指与上证指数叠加对比图

股市是经济的晴雨表吗?

我们换个角度再来聊聊,投资者总喜欢说A股是个政策市,殊不知股市是经济晴雨表,A股同样如此。

1930年的美国GDP接近920亿美元,2016年的美国GDP为18.6万亿美元,八十多年里GDP增长了200多倍,道琼斯指数从1930年的100点,上涨到2016年的20000点,八十多年里道指上涨了近200倍,这也不能不说是个奇迹!道氏理论的后继者汉密尔顿说:股市是经济的晴雨表。几十年过去了,这句话得到完全彻底的印证!GDP增长200倍,股市上涨近200倍!!

我们不妨看看这个晴雨表在中国是否实用,由于我国股市诞生较晚,因此仅取1990年至今的GDP数据与同期股市做比较。1990年中国GDP为1.9万亿元,2016年中国GDP为74万亿,26年间GDP增长37倍。1990年上涨指数100点,2016年3300点,26年间股市上涨32倍,两者基本一致。但是我们注意到1990-2007年间GDP仅增长13倍,股市却上涨了60倍!!!显然股市偏离经济太远了!!

所以,我们看到尽管这10年来经济依然在增长,但股市却始终无力新高。

图10为深成指上市以来长期走势,图中明确标注着深成指长期上升通道线,该条长达17年的长期上升通道线无声诉说着国内经济自90年代至2007年那些年的高速成长。

图10:深成指月线走势图全貌

不过,图10的长期上升通道线已经不能适应新的经济增长形势,图11深成指近10年月线走势图中转档长期上升通道线便是当下几年的关注重点了。

这两条不同时间段的上升通道倾斜度如同经济增速一般,完美解释了过去二十多年的经济状况。同样你也能清楚看到,过去代表经济的股市指数上涨了多少倍,所以不要总去羡慕美股,要知道大家这些年所处的形势不同了,假以时日经济转档之后再提速,A股必将在迎来一轮波澜壮阔的大牛市。前提是你得熬过眼前这几年的痛苦期。

图11:深成指近10年月线走势图

图11中连接2008年低点与2014年低点作通道,上轨置于2009年高点处,2015年的高点也正好触及该通道上轨,与始自90年代的长期上升通道线中轨重合。图11清楚地说明了什么叫增速换挡,经济由高速增长转变到中低速增长,由追求经济总量快速增长转变到保质保量的中低速增长。

风险很近,但也孕育着下次的大机会

作为一个深入研究波浪理论多年的普通人,我深知自己能力有限,影响力有限。在3年前的5178高点,所有的一切都预示着大跌,我也曾在5000点之际多次发文提醒风险。而在3年后的今天我再度郑重提醒大家,风险其实离我们很近,只是我们大多数时候都只看到机会和诱惑罢了。

不过,和大多数人相反,我从风险之中看到是未来的机会而不是恐惧。纵使未来大跌到来又何惧之有,大跌过后往往出现非常多绝佳的投资机会。不过,前提是在大跌之前你得保有子弹,否则机会来临的时候又能怎样呢?

任何时候对风险的忽视都是灾难的开始!我衷心祈祷日后下跌的时候大家不在场。

(注:文中以上所有图标均采用对数坐标。选择对的坐标系才会看到对的结果。算术坐标与对数坐标短期区别不大,中长期则是天壤之别!)

[责编:lvxianwei]