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低吸港股好时机

2018年03月13日 17:57来源:证券市场红周刊作者:特约作者 温钢城

恒生指数日前突破31100点阻力位,加上港元汇价已触及7.84水平,跟弱方兑换保证只有0.01的距离,庞大的外汇储备,意味着汇率风险接近于零。这本应是投资者趁低吸纳港股的大好时机,然而,白宫经济顾问科恩(Gary Cohn)因贸易政策问题,上周二忽然向特朗普请辞,引发港、美两地期货周三开市前大幅波动,道期与恒期无独有偶,跌幅都一度高逾400点,足以反映此君离开或会触发很多不确定因素。

在外部宏观环境大幅震荡的背景下,港股会因而由牛转熊吗?下面笔者为大家逐一拆解。

白宫经济顾问科恩辞官拂袖而去,主因美国总统特朗普一意孤行,执意开征钢、铝两种金属进口美国的关税,前者收取25%,后者则收取10%。幸至上周五,个别国家如加拿大、墨西哥等可获暂时豁免,其他美国盟友欧盟、日本、韩国等也要求类似待遇,最终征收关税事项是否会不了了之,暂时市场以乐观态度观之。

不过目前美国对华态度阴晴不定,美国政府已经启动指控中国涉及侵犯知识产权调查,调查报告预计今年8月将会有结果。更值得读者们关注的,是对华强硬派官员或将趁机接任。由此可见,香港股市大幅波动实在无可避免。2月以来,恒生指数持续数日高低波幅巨大,曾多个交易日振幅超过600多点。

更惹笔者关注的,是欧洲会否正如早前警告美国般,向美国征收报复性关税,最终令全球经济变得一团糟?幸好,根据瑞银的研究预测,由于关税只涉及钢和铝的部份,暂未涉及其他范畴类别,故目前爆发全球贸易危机的概率尚只有三成。

至于港股方面,内地投资者该趁港股处于低位,在目前利空消息尽出下入市,还是该沽清手上股票,安心坐山观虎斗,待美国发动的贸易战稳定下来,再谋日后进一步行动?

就笔者个人观察,不论是美国股市,还是香港股市,近日小型股与科技股这一类拥有较高贝塔值的股票已大多触底回升。而且,截至上周五,纳斯达克指数已连升6天,并创出历史新高,远远优于道琼斯工业平均指数。同期香港上市的腾讯(0700)、舜宇光学(2382)、石药(1093)等都重回高位,或甚破顶,可见资金仍然乐意于股市中寻宝。

到底通过港股通买港股,还是买A股更为合适?从估值角度来说,恒生指数目前市盈率只有13.6倍,较沪深300指数的17倍市盈率便宜了一截。加上目前香港资金泛滥,银行同业拆息一直维持于0.7厘,较美元拆借利率息差扩大至1厘以上,可见目前大量资金正在香港等待机会。

至于建议投资者多留意的标的,主要都是港股业绩期内即将公告去年盈利的上市公司。它们主要以科技、金融股为主。例如腾讯(0700)、平安保险(2318)、港交所(0388)、招行(3968)、建行(0939)、工行(1398)。药业股如石药(1092)、中国生物制药(1177)、石四药(2005),资源股如洛阳钼业(3993)等股份,也都是具备良好基本因素支持,是值得读者们考虑趁股市回调时低吸的理想对象。(文中股票只做举例,不做买入推荐)

(作者系中投傲扬精选基金基金经理温钢城)

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