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不接飞刀,连续跌停股杀机四伏

2018年02月04日 06:00作者:陶丹

近期,连续“一”字板跌停的股票多次现身A股,其中名气最大的当属1月24日复牌的乐视网。尽管利空缠身,持股的公募基金已经将其估值价下修到3.91元/股,但面对复牌首日13.80元的价格,依然有多达3351万的资金在跌停板上无畏接货,此后数日的日成交金额也都维持在几百万到上千万不等。不幸的是,这些抄底资金的坚持没有迎来收获,反而是被一再坑杀,眼睁睁看着自己的持股市值以每天10%的速度缩水(见图1)。

而另一只打破A股跌停板数量纪录的ST保千里也吸引了抄底资金进场“翘板”。1月25日,在连续第19个跌停板出现当天,ST保千里在跌停板上成交4726万元,次日成交金额又激增至9335万元,但都未能“翘板”成功(见图2)。跌停板数目多不是抄底成功的保证,不到4元的绝对低价也不能提供足够的安全边际!

 

 

乐视网和ST保千里并非个例。在近期连续跌停的股票中,跌停板上开始放量甚至当天开板,往往只是吸引更多资金飞蛾扑火的诱多之举,当天买入的投资者往往面临第二天低开低走的命运。如顺威股份,1月25日当天跌停打开之后直攻涨停,当天的“天地板”让跌停时敢于抄底的投资者账面盈利超过20%;但第二天股价便直接以跌停开盘,几经挣扎之后仍以跌停报收,1月29日又再度跌停创下调整新低。如果“天地板”当天抄底的投资者在第二天没有及时卖出,就很难摆脱补套牢的命运(见图3)。此外,步森股份、南纺股份、张家港行、皇台酒业、神雾节能、神雾环保等也都出现套牢在放量打开跌停当天抄底资金的情况,仅有千山药机走势稍好,开板次日高开高走涨停报收,让抄底者能够有比较从容撤退的机会。

 

整体来看,试图抄底的资金胜率并不高,这也暗合了“不接飞刀”那句股谚。不仅今年的情况如此,从以往连续跌停之后开板的股票,也很难实现V形反转,往往需要较长时间的底部震荡整理。正所谓病来如山倒、病去如抽丝,这些连续跌停的公司本身都存在基本面的瑕疵,要么业绩恶化,要么公司出现重大债务纠纷等,连续几个跌停板虽然在一定程度上释放了风险,但并不意味着公司基本面的改观,场内的资金如惊弓之鸟随时寻找出逃机会。特别值得关注的是,今年的连续跌停股中不乏股权质押的公司,连续暴跌之后股价已经触及强平线,ST保千里甚至已经远低于强平线。基于回收资金的需要,在股价打开跌停板局部恢复流动性之后,这些被质押的股份势必会被强平打压,形成新一轮的资金抽逃,这也对股价的表现形成落井下石的恶性循环。

股市上没有无缘无故的下跌,也没有无缘无故的跌停。特别是在市场相对平稳的时候出现几个突如其来的跌停板,背后一定有对公司基本面产生巨大冲击的利空存在,某种程度上可视为“问题股”。在目前机构博弈、价值投资为主的市道下,“问题股”在很大程度上就是熊股,其中或许有反弹出现,但也不过是回光返照,有这类股票的投资者反而应当借此机会尽快离场。

在股市中,很多投资者不是死在追高上,而是倒在半山腰的“抄底”过程中。在股价适当“打折”之后,贪小便宜的心理便会对投资者产生相当程度的吸引。事实上,便宜没好货,买股决不能看价格的高低,而应当认识到价格对应的长期回报是多少,惟有如此才能不接飞刀,在真正的优质股上抄底。

  (文中涉及股票,只做举例,不做买入推荐。且作者承诺未持有文中提及股票)

 

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