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新能源汽车板块受提振 受益股一览

2017年12月28日 10:00来源:证券市场红周刊

  财政部网站27日消息,财政部、税务总局、工信部和科技部近日共同发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》。自2018年1月1日至2020年12月31日,对购置的新能源汽车免征车辆购置税。受此消息提振,新能源汽车概念午后强势爆发。

分析人士表示,长期来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的意愿不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业。

    据了解,2018年1月1日起列入《目录》的新能源汽车须同时符合以下条件:一是获得许可在中国境内销售的纯电动汽车、插电式(含增程式)混合动力汽车、燃料电池汽车;二是符合新能源汽车产品技术要求;三是通过新能源汽车专项检测,达到新能源汽车产品专项检验标准;四是新能源汽车生产企业或进口新能源汽车经销商在产品质量保证、产品一致性、售后服务、安全检测、动力电池回收利用等方面符合相关要求。

近期,新能源汽车领域可谓利好不断。如北京近期公布2018-2020年度公务用车定点采购项目,安凯、比亚迪等20家新能源车企中标;深圳发布节能与新能源公交车补贴办法最高为8万/辆/年;商务部等五部门联合发布城乡高效配送专项行动计划,鼓励使用新能源汽车;新能源汽车11月锂电池装车环比爆增1.4倍……

    相关个股:

    宇通客车:大客占比稳步提升 新能源客车高增长

    一、事件概述

    公司发布2017年11月销量数据:11月销售7,686辆,同比增长6.3%,环比增长39.5%;累计1-11月销量54,428辆,同比增长-9.5%。

    二、分析与判断

    大客占比稳步提升 整体累计销量降幅持续收窄

    11月销量7,686辆,同比增长6.3%,环比增长39.5%;累计1-11月销量54,428辆,同比增长-9.5%,降幅持续收窄。(1-10月累计销量YOY-11.6%)。

    其中,11月大客销售2,611辆,同比增长-19.8%,环比增长10.2%,累计销量占比从去年同期的36.1%上升至39.1%;中客销售4,473辆,同比增长27.0%,环比增长64.8%,累计销量占比从去年同期的52.0%下降至47.8%;轻客销售602辆,同比增长33.5%,环比增长42.0%,累计销量占比从去年同期的11.9%上升至13.0%。

    此外,11月公司生产量为9,131辆,同比增长8.6%;生产量远高于销售量,预计为后续订单做准备。

    新能源客车高增长 行业去伪存真公司市占率预计稳步提升

    公司11月新能源客车销售约4,663辆,同比增长约25%,环比增长约96%,单月销量连续回暖;1-11月累计销售超15,000辆,同比增长约-16%,主要受到上半年行业车型目录和补贴调整的影响。

    预计明年补贴考核进一步趋严,政策扶优扶强导向明显;公司作为客车龙头,在行业去伪存真过程中市占率预计稳步提升,强者恒强。此外,2016年第二批补贴资金审核情况公示:公司有1.6万辆客车通过审核,获得补贴58.53亿元,资金到账后能极大缓解现金流压力。

    三、盈利预测与投资建议

    在政策去伪存真、扶强扶优的导向下,随着新能源公交渗透率持续提升以及新能源座位客车渗透率逐步提升,看好公司的产品竞争力和长期发展。预估2017、2018、2019年EPS分别为1.71元、2.05元和2.18元,对应PE为14倍、12倍与11倍,维持"强烈推荐"评级。

    四、风险提示:新能源汽车推广不及预期,新能源汽车政策调整、客车行业竞争加剧。(民生证券)

    东睦股份:17年三季报业绩同比增长92.71% 符合预期 维持买入评级

    投资要点:

    2017 年前三季度实现归母净利润同比增长92.71%,符合预期!2017 年前三季度公司实现销售收入12.97 亿元,同比增长25.04%;实现归属于上市公司股东净利润2.1 亿元(扣非为1.82 亿元,同比增长77.09%),同比增长92.71%,对应每股收益0.5 元,符合预期。其中2017 年第三季度营业收入和扣非归母净利润分别为4.54 亿元和5790 万元,环比增长3.79%和-14.6%。

    三季度毛利率季节性下滑,费用率有所增长!2017 年三季度公司单季度毛利率为33.38%,环比下降2.01 个百分点,参考过去14-16 年情况,公司通常在三季度会出现一轮毛利率当年的下滑,2017 年更有原材料上升的一些因素,但整体上看公司毛利率保持高位的状态依旧稳健!另外,公司三季度三费费率合计环比增长约2 个百分点,最终带来净利率4 个百分点的下滑!不过报告期内,由于家电业务持续回暖,新产品投放顺利,公司收入环比仍有小幅增长,市场担心的增利不增收情况并未出现!

    VVT 依旧是明星业务,变速箱零件值得期待!依托VVT 业务持续的增长(市占率目前预估15%左右,25 亿单品市场),公司将保持良好的现金流和成长性,爱信和电装新订单的增加是VVT业务增长的主要来源(预计VVT 收入增量在1.5 亿元左右)。另一方面,在VVT 业务逐步进入成熟和稳态增长的过程中,公司已经把重心放在下一代新型零部件产品中--变速箱齿轮、齿毂、行星齿轮架等,其市场空间甚至大于VVT 产品,是公司未来3 年另一个能够实现净利润持续增长的重要零部件产品(2017 年预计实现收入1 亿元);能够成功切入变速箱零件的供应领域也令公司再次证明自身的加工能力和潜在市场空间的获取能力,估值有望得到进一步提升。

    维持盈利预测,维持买入评级!我们认为公司的发展步伐符合预期,维持2017-2019 年净利润2.71 亿/3.5/4.5 亿元的预测,作为粉末冶金行业龙头,且新产品开拓能力再次被验证暗含长期产品市场空间巨大,给予2018 年30X 估值,中期目标市值为105 亿元,上涨空间接近50%,维持买入评级!(申万宏源)

[责编:wangjingying]

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