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深化改革完善制度 A股国际化稳步推进

2017年12月28日 09:52来源:中国证券报

近年来,随着我国资本市场双向开放的程度不断加深,A股国际化取得一系列重大进展。专家认为,资本市场国际化要总结经验,不断探索,深化改革,完善制度。要营造良好的市场环境,支持专业投资机构的发展,拓宽专业投资机构的业务范围,丰富经营模式。

A股国际化取得重大进展

新时代证券首席经济学家潘向东表示,近年来,A股国际化取得一系列重大进展:批准设立中外合资证券公司和中外合资基金管理公司,允许外商投资企业在境内发行股票和债券;持续完善QFII、RQFII制度,QFII、RQFII的规模日益扩大等。

沪港通和深港通开通,A股纳入MSCI新兴市场指数,香港与内地“债券通”上线,放宽外资投资证券公司、基金管理公司、期货公司的股权比例限制,稳步推进沪伦通的论证工作……潘向东认为,这些举措有助于资本市场进一步吸引更多各类长期资金和国际长期机构投资者入市,有助于改善A股市场的投资者结构,树立价值投资理念,同时更好地满足国内投资者全球分散化投资的需求。

南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示,A股国际化是稳健、有效、成功的,扩大了企业股权融资的来源,改善了A股市场的结构,提高了A股上市公司的国际知名度。当前A股国际化可谓“蹄疾步稳”。

投资者结构优化

业内人士指出,开放资本市场是改善投资者结构的重要渠道。未来A股市场的国际化进程将不断优化投资者结构,从而进一步改善市场运行环境。

国家金融与发展实验室全球经济与金融研究中心主任胡志浩认为,A股目前仍然处于以个人投资者为主体的阶段,与韩国等国股市相比,我国股市的机构投资者占比仍偏低。参照国际经验,随着扩大QFII、开通沪港通和深港通、加入MSCI指数等,预计A股的个人投资者比例将持续下降,机构投资者的比例上升将是必然趋势。

胡志浩表示,从国外经验看,美国证券市场投资者结构呈现以散户投资者为主向机构投资者为主的演变特点。1950年-2009年,机构投资者持有权益类资产占权益类总市值比例从6.1%上升至50.6%。美国股市机构投资者比例不断提升还得益于养老金入市,401K退休计划以及退休账户IRA计划享受各种税收优惠和补贴。

田利辉认为,日本、新加坡、韩国等国的资本市场国际化的共同经验是:监管体制高效给力,信息披露充分透明,有一批有国际影响力和吸引力的优质上市公司,建立相对公开、公平、公正并富有效率的资本市场。

[责编:gaoqinglin]

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