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氢氟酸产业链多品种暴涨 产业链相关上市公司受益

2017年10月12日 15:36来源:证券市场红周刊作者:周琳

据生意社监测,10月10日,国内无水氢氟酸价格继续上涨,厂家主流价格为12500-13000元/吨,本月涨幅9.94%,9月以来累计涨幅则高达65.5%。受下游产品涨价影响,10月10日,萤石参考价为2340元/吨,较10月1日大涨了10%,较9月初大涨17.9%。受上游原料价格上涨,制冷剂11日再次迎来集体上涨,当日涨幅普遍在15%左右,其中R32报价较9月初已累计涨逾80%。

受环保影响,目前国内氢氟酸生产企业开工率较低,市场货源紧张,价格大幅走高。空调今年产量较去年增加,下游的需求为制冷剂的价格提供拉动力,下游用户部分备货,对于氢氟酸市场需求增加。上游国内地区萤石粉市场价格走高,对于氢氟酸市场带来成本支撑。

业内预计,由于上游原料萤石粉价格上涨,加之下游制冷剂需求增加,将对氢氟酸市场形成多重利好,短期内价格或将持续高位水平。制冷剂、氢氟酸价格连续上涨,对萤石需求持续旺盛。产业链相关企业盈利有望提升。

相关概念股:

巨化股份:上半年业绩大增,关注新业务进展

上下游一体化优势明显,受益氢氟酸、制冷剂等涨价。

2017H1 净利增979%,符合预期。

巨化股份发布2017 年中报,实现营收64.93 亿元,同比增30.9%,实现净利5.26 亿元,同比增979%,以最新股本21.12 亿股计算,对应EPS为0.25 元,业绩符合预期。其中2017 年二季度实现营收35.71 亿元,同比增38.6%,实现净利3.42 亿元,同比增311%,对应EPS 为0.16 元。

公司同时预计2017 年前三季度净利润同比大幅增长。

制冷剂价格同比大涨是业绩改善主因。

报告期内,公司制冷剂销售均价为18500 元/吨,同比上涨40.8%(浙江地区R22/R134a/R410a 均价分别为1.37/2.74/3.78 万元,同比分别上涨53%/47%/119%),实现销量8.81 万吨,同比略降2.4%,公司制冷剂业务实现营收16.30 亿元,同比增长37.5%,带动公司综合毛利率同比增10.3pct至20.6%。

其他主营业务不同程度改善。

2017 上半年,公司氟化工原料/基础化工产品/石化材料/含氟聚合物材料/食品包装材料分别实现销量23.4/42.3/5.4/1.1/3.2 万吨,销售均价分别为2949/1622/12458/46310/9678 元/吨,同比上涨21.4%/31.4%/48.6%/38.7%/10.5%,实现营收6.9/6.9/6.7/5.0/3.1 亿元,同比增39%/39%/44%/22%/17%,亦对业绩有所助益。电子化学材料实现销量1.07 万吨,同比降49%,实现营收0.6 亿元,同比降35%。

制冷剂整体预计维持较高景气。

6 月以来,制冷剂下游空调等生产进入淡季,加之前期部分产能复产,价格有所回落。目前R22/R134a/R410a 浙江市场报价分别为1.35/2.25/3.00万元/吨,较前期高点分别下降19.4%/29.7%/52.0%,但仍较去年同期上涨40%/13%/69%,维持相对高位。随着第四批中央环保督察组进驻,浙江、山东等地装置开工受限,制冷剂产品仍有望维持高盈利。

维持“买入”评级。

巨化股份是国内氟化工行业的龙头企业,制冷剂景气阶段性回升有助于公司业绩改善,且公司新一代制冷剂产能陆续释放;新材料及电子化学品业务持续推进,将构成公司未来业绩增长点。我们维持公司2017-2019 年EPS 分别为0.41、0.47、0.53 元的预测,维持“买入”评级。

风险提示:下游需求下滑风险、新项目进度低于预期风险。

金石资源:新股询价报告

萤石生产规模国内最大。

(1)萤石下游对需求量最大的是氟化工产业。由于含氟材料在新能源、新材料领域有着广泛应用,氟化学工业也获得了新的发展动力。目前,我国氟化工产业逐渐发展为世界氟化工产业的主要力量之一。

(2)公司萤石保有资源储量为 2173万吨矿石量,对应矿物量941万吨,且全部属于单一型萤石矿。公司旗下的大型萤石矿山多为近年新建或在建,具有明显的保有资源量大、可开采周期长优势。未来,公司还将通过勘查收购等措施进一步扩充自身的资源储备。且公司的总体生产能力及单个矿山、选矿厂的生产能力都处于业内领先地位。

(3)公司具有明显的区位优势,公司所属矿山距离下游下游氟化工生产企业较近,这些下游企业所在的六省氢氟酸产能约占我国氢氟酸产能的三分之二。浙江省气候适宜,运输受季节性影响较小。

兴发集团:拟收购内蒙古腾龙,草甘膦龙头地位进一步巩固

参股子公司瓮福蓝天拥有无水氟化氢业务。

兴发集团发布公告,公司与内蒙古腾龙生物精细化工有限公司之控股股东湖北仙隆化工股份有限公司签订了《股权收购意向协议书》,公司有意以现金方式收购标的公司不低于51%的股份。

标的公司位于乌海市经济开发区省级工业园区--乌达工业园区,园区发展精细化工的基础条件较好。标的公司现有5万吨/年草甘膦原药的生产装置,此外,标的公司还具备三氯化磷、氯乙酸、亚磷酸二甲酯、甘氨酸等草甘膦配套原料生产能力。

维持“增持”评级。草甘膦行业低迷多年后,行业几无新增产能,而环保监管趋严进一步限制了行业供给,竞争格局显著改善,产品价格大幅上涨。

兴发集团是当前全国产能最大的草甘膦生产企业,其子公司湖北泰盛(公司持股比例75%)草甘膦产能13万吨,甘氨酸产能8万吨,甘氨酸可完全自给,综合成本优势突出。本次收购有利于公司优化草甘膦生产布局,做大做强草甘膦产业,进一步巩固公司在该行业的龙头地位。

兴发集团是国内少数拥有“矿电化一体”产业链的磷化工龙头企业,具备突出的资源优势,受益于环保监管持续趋严,公司草甘膦及有机硅业务盈利能力显著提升,伴随旺季来临,行业景气有望进一步提升。磷矿石、磷肥及磷酸盐业务有望继续复苏,盈利能力持续改善。以最新股本计算,上调公司2017-2019年EPS分别至0.70、0.79、0.98元,维持“增持”的投资评级。

风险提示:收购不达预期,下游需求持续低迷,行业竞争加剧。

[责编:zhoulin]

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