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商务部推进服务外包业升级 黄金十年值得期待

2017年09月13日 11:07来源:证券市场红周刊作者:周琳

商务部服贸司司长冼国义12日表示,未来十年,中国服务外包产业将步入大有可为的“黄金发展期”。商务部将推进服务外包向价值链中高端跃升,加快服务外包数字化进程,建立跨界融合发展机制,提升对发达国家接包能力。另外,由商务部主办的第八届中国国际服务外包交易博览会将于本月28日至29日在杭州举行。

2006年至2016年,中国服务外包执行金额年均增长率高达54%,从承接跨国公司的代码编写、软件测试等非核心业务起步,已逐步向IT咨询、数据分析、研发设计等高附加值业务拓展。

相关概念股:

博彦科技:创新驱动,技术引领,市场开拓彰显成效

研发工程服务贡献逐步增大,盈利能力不断提高,后期增长弹性大。

公司致力于成为世界级的IT 资讯、服务及行业解决方案提供商。

报告期内,公司实现营业收入104,277.13 万元,同比增长12.79%,实现营业利润8,516.54 万元,同比增长3.74%。其中,研发工程服务业务、IT 运营维护、产品及解决方案三项业务占营收比分别达49.85%、15.43%和33.23%。研发工程服务业务同比增长37.29%,涵盖了产品研发服务、产品测试服务和软件产品全球化服务。同时,基于大数据、云计算等技术,公司开展了大数据业务和云服务业务,助力公司业务转型和新兴业务的推广。

技术创新动能强劲,逐步形成垂直行业化的解决方案。依赖于公司在云计算、大数据等技术领域的积累,以及对垂直行业新技术需求的理解,公司逐渐形成了针对部分垂直行业的解决方案。在大数据领域,公司通过对技术的提炼和发展,逐步形成了拥有自主知识产权的大数据管控平台,为行业客户降低了大数据基础架构部署、业务应用构建等方面的难度,为行业客户发掘其业务潜力、盘活累积数据提供了强有力的技术支持,目前已经应用于金融、交通等领域客户;在云计算领域,公司通过不断整合资源、技术,并聚焦部分技术领域,逐渐形成了基于云计算的物联网支撑云平台解决方案。

市场开拓成效显著,销售体系逐步完善。公司梳理了业务发展脉络,并基于不同区域市场的特点、不同业务线所处发展阶段的特点,有针对性的调整了市场策略,加强了销售体系的建设,在国内外市场开拓方面,成效显著。中国市场方面,公司在继续加强大客户销售模式的基础上,逐步搭建和扩充适应于产品与解决方案的直销与渠道分销相结合的销售体系,增强公司的营销能力。在北美市场,公司继续采用大客户销售模式,为客户提供专业的信息技术服务。

投资建议。

公司依托技术创新、市场加速拓展,盈利水平稳步提升。我们认为公司未来具有较高成长性。预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.40、0.51 和0.61,给予买入评级。

风险因素:新兴业务发展不及预期、市场竞争加剧。

东软集团:医学影像全产业链覆盖,“AI+影像”积累深厚

医学影像产业:“政策+技术+资本”多方面驱动。医学影像产业正快速发展。第一,从政策角度,2013-2017年,政府各部门出台多项政策,不断加大对国产医学影像设备、第三方独立医学影像中心、远程医疗等领域的支持力度。第二,从技术驱动角度,新技术的应用为医学影像发展提供强大引擎,特别云技术提供的影像数据的云存储,人工智能技术(图像识别)为影像数据提供智能分析等。第三,从巨头布局角度,2017年,英特尔、阿里、腾讯纷纷进入“AI+医学影像”领域。第四,从人工智能技术应用效果来看,在医疗影像领域,人工智能提供的准确率已经超过具有多年经验的放射科医师。

东软集团:医学影像全产业链覆盖。(1)医学影像设备领域,1993年公司就研发出中国第一台CT产品,目前已覆盖八大医疗设备产品线,技术匹敌海外巨头(GE、飞利浦、西门子),国内领先。(2)影像信息化系统领域,东软开发有PACS/RIS系统,区域PACS和云PACS(SaaS模式)。(3)在独立第三方影像中心领域,熙康拥有22张城市医院牌照,开展“临床+第三方影像中心服务”,并与政府运营辽宁省“影像云”。(4)在远程影像服务方面,东软运营中国最大、历史最久的远程医疗网络,可以开展不同形式的远程影像服务。(5)在人工智能技术应用方面,东软拥有影像图片处理分析软件产品;2017年在上海成立高端核磁研发中心,致力于提供人工智能解决方案。

AI+医学影像:东软在医学影像智能处理的积累。积累一:医学影像图片处理识别产品。东软提供的影像浏览工作站产品,其核心技术就是对影像图片进行处理分析技术。积累二:影像智能分析工具。东软影像云平台提供多种针对影像图片的智能分析工具。包括了对骨骼、乳腺、胸部、腹部等多部位影像智能分析工具。积累三:研发中心的成立。2017年5月7日,东软医疗全球磁共振研发中心落户上海,驱动磁共振等高端医疗设备的国产本土化进程,并面向全球输出人工智能医学影像解决方案。积累四:图像识别算法的积累。东软已经在图像识别算法应用于医疗和车载领域。积累五:医学影像数据的积累。东软已经积累有12000T的影像数据,未来产品化和商业化优势明显。

盈利预测和投资建议。东软在医学影像领域已经开创了国内多个“第一”,名副其实的民族品牌。其全产业链覆盖对公司未来资源整合提供强大支撑。我们看好公司在医学影像智能化分析、数据处理和数据服务等领域的进展。目前东软影像云已落地辽宁,商业模式的成熟和地域的拓展有望为业绩提供成长空间。我们预计,公司2017-2019年EPS分别为0.45/0.62/0.83元。参考同行业可比公司,给予公司2017年动态PE50倍,6个月目标价22.50元/股,维持“买入”评级。

润和软件:金融IT发展超预期,软件交付能力提升

公司公布2017年半年报:营业收入69,608.04万元,同比增加24.35%;

归母利润6,529.17万元,同比增加30.58%。

金融信息化业务增速超预期,软件业务交付能力提升。2017年H1金融信息化收入4.35亿元,同比增加25%,略超预期。金融IT 业务公司完成全国重点市场布局,并对业务能力持续整合,目前已经形成涵盖银行和保险整体解决方案。专业化整体解决方案已经成为主要的交付模式。报告期内公司完成“新一代银行核心系统”、“供应链金融服务平台”、“互联网金融平台”三个战略性的金融业务软件产品研发,进一步提升公司服务能力。其他领域软件业务同样快速增长,嵌入式软件业务收入8950.92万元,同比增速26.50%,供应链信息化业务收入6918.31万元,同比增速37.97%,智慧能源信息化业务收入6326.97万元,同比增速25.05%。嵌入式软件业务也初步实现专业交付。

非公开发行方案已获发审委通过,方案落地后助力公司发展。2017年3月22日,公司非公开发行项目获发审委通过。此次非公开发行公司共募集资金8.05亿元,其中金融云服务平台建设项目4.25亿元,能源信息化平台建设项目2.21亿元,补充流动资金1.59亿元。金融云项目主要为银行、保险以及新兴金融机构提供核心业务、运营管理、营销服务、渠道管理等SaaS 服务;能源信息化平台主要包括能源管理云平台和能源大数据中心两大类项目。两者都是行业发展趋势,募投项目落地将有助于公司业务良性发展。

员工持股计划彰显对公司发展信心。第一期员工持股计划公司董事、监事、中高层管理人员、核心骨干员工等公司各层员工均有参与。2017年2月15日员工持股计划完成购买,持股数占总股本2.95%,交易金额高达3.26亿元,成交均价约为30.90元/股(分红之后成本约为15.35元/股)。各级员工参与员工持股计划,彰显员工对公司长远发展信心。

投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS 0.49/0.60/0.74元,对应PE 约为 25.24/20.42/16.65倍,给予“买入”评级。

风险提示:业务发展不及预期。

 

[责编:zhoulin]

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