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大势第二阶段关注强势控盘股

2017年03月17日 23:53来源:证券市场红周刊作者:乐松

  编者按:本周上证综指、深圳成指双双创出3个多月以来新高,周四两市成交量合计5505亿元,是去年12月5日以来的最大成交量,市场强势格局明显。民族证券分析师黄博判断,市场在震荡整固后,将尝试挑战前期高点3301点压力,A股震荡向上格局逐渐清晰。
  北京胜算资产公司乐松认为,基本面良好、筹码相对集中在机构手中、已经处于上升趋势的股票,将展开最后的拉升行情。黄博表示,每年3月都是年报高送转行情的火热期,投资者应围绕“主题与业绩”把握高送转行情,重点挖掘化工、家用电器、农林牧渔、有色金属、公用事业、新能源汽车、消费电子行业的送转公司。

 

上证指数在本周终于突破了3250点附近的阻力。3250点是2015年高点5178点顶部以来的下降成本线,市场之前的数次反弹都受阻于这条成本线的压力,一直未能有效超过(参见附图)。周五的回档尚在正常技术调整范围之内,随后只要不在这条线之下运行,行情将得以顺利延续。然而这次成功站上并不意味着市场将加速上升,因为从1月16日见底以来虽然时间已近40个交易日,但资金进场不是爆发式的,行情将延续震荡向上格局。无论如何下周起我们认为本波行情已经进入第二阶段。

  在行情延续时要尽量以合理仓位操作,除非感到大势即将出现转折。其实一直都有两种应对市场的办法,择时者用波段操作规避市场下跌,在A股这种波动很大的市场是很有用的,不足之处在于往往倒洗脚水把孩子一起倒掉了,而且一旦判断失误节奏很容易被打乱;选股法号称可以依据价值投资法穿越波段甚至牛熊周期,但在6124点跌到1664点或2015年5178点股灾开始时仍坚持这种策略无疑是灾难。而笔者私下认为价值投资虽然是最重要的投资原则,达到逻辑上充分必要条件,但对追求绝对收益的散户和私募基金而言,在中国特色的市场上,兼顾两者将是不错的选择,而第一种办法在很多时候可能是更加现实的选择。
  最近听说银华富裕主题基金从2006年底以来实现了年化15%的收益,要知道由于复利的原因投资时间越长,最终年化收益率比这表面的年化收益还要高很多。与银华坚称成果来自价值投资不完全相同,胜算资产要追求绝对收益而不是相对收益,规避风险非常重要,在A股市场适度实时调整仓位和个股的择时操作,也是实现复利高增长的另一种有效途径。
  市场第二阶段会有什么特点?从第一阶段分析,前期一带一路等大盘股是上涨主流,可是随后中小创仍然再次独领风骚,结构化、个股化特征十分明显。值得一提的是次新股整体表现非常好,有赶超贵州茅台股价的吉比特,有因流通股占比小涨幅惊人的张家港行,次新股板块全面大幅上涨,涨幅高达57%。然而这不是证券市场之福反而是祸害,以张家港行为例,高达80多倍的市盈率不仅大大超过银行板块整体中位数8倍的市盈率,而且连续上涨积累的巨大获利盘一旦到顶,其释放的压力对市场将产生连续的负面影响。由于总体上仍是大的平衡市震荡格局,按以往经验,第二阶段最可靠的追踪路径应该是基本面良好、筹码相对集中在机构手中、已经处于上升趋势股票的最后拉升行情。因此,第二阶段重点要关注的就是强势拉升的控盘股。
  近期市场舆论最为关注的是美国加息的问题,并对此表示忧心忡忡。我们认为,投资者应该把有限的精力放在A股市场本身。毕竟这是美国加息而不是中国,而且加息只是对股市影响的因素之一,果然,周四晚间加息后美股反而上涨,美元反而下跌,黄金更是离奇大涨,有人据此解释说加息没出预期已经提前消化了,其实可能是影响有限,过分强调这种影响恐怕成为误区。数据表明,美联储加减息与A股走势相关系数趋近于零(图2)。■

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