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B股投资的考量因素

2015年05月02日 14:00来源:证券市场红周刊作者:陆洁华

  本周两市B股小幅攀升,上证B指报收406点,一周上涨1.59%,深证B指报收1426点,一周上涨2.11%。
  上证B指本周处于盘整态势,400点成为盘整中轴,10日均线构成回调的支撑线,不过10日均线本周有拐头走平的迹象,这表明短期上升速率趋于平缓,周线为缩量上行的小实体阳线,量价背离。4月份月线则为涨幅达30%的大阳线,属于长线级别的加速上涨,长期继续看涨,短期则仍有回调蓄势的可能,策略上以等待回调买点为宜。深证B指在震荡中创出新高,周线收出十字线,月线则为大阳线,表明4月份进入加速上涨,长期继续看涨无疑,但短期如果出现回调也是相当正常的,每一次回调都构成进场买点。
  沪市B股中,目前A/B股价差1倍以上的品种仍有29只,由于A股也同时上涨,这就显示出B股的巨大安全边际的优势,那就是身在牛市大背景中,B股的长期上涨幅度会超越A股,如果出现回调,B股的回调会相对有限,也就是B股会上涨得更多、下跌得更少。另一方面,取消B股市场是大趋势,所有B股要么转换成A股,要么转换成H股,大部分B股的归宿是转换成A股,这种制度红利使得B股上涨趋势更为明确,所以B股易涨难跌,长期做多也就是必然的。
  深市B股中,目前A/B股价差1倍以上的品种有20只。两市A/B股价差1倍以上的品种一共49只,占比约一半;另外两市纯B股有17只。目前纯B股已有好几只处于长期停牌重组过程。一般猜测而言,纯B股的停牌重组会有一个转成A股或者H股的方案,如果转成A股,则复牌后上涨空间大,转成H股则不确定,估计大多数都会转成A股,故现在尚未停牌的纯B股,基本上属于不可多得的稀缺投资品种。
  B股投资的考量因素最主要是两点,一是A/B股价差达1倍以上的品种,二是纯B股,所以两市B股的投资机会依然丰富,逢低做多和长期做多均可。■

 

可转债如期调整

■郑良海

本周沪深两市震荡加剧,转债市场也如期迎来一轮调整。指数方面,继上周大涨后,上证转债周跌0.76%,两连阳后收阴;深圳转债周涨2.81%,虽收涨,但涨幅回落明显。具体转债板块,4月29日冠城转债退市后,转债数量剩余18只,其中4只周停牌,正常交易14只转债中,7只上涨、7只下跌。虽然转债本周表现略好于正股表现,但无论上涨家数还是涨幅,均弱于上周表现。
  个券来看,涨幅较高的五只转债为通鼎转债、格力转债、齐翔转债、深机转债、电气转债。格力转债、通鼎转债4月28日复牌,复牌首日表现强劲,通鼎转债上涨35.46%、周涨50.31%,正股涨33.10%,格力转债复牌首日上涨11.94%、周涨13.46%,正股涨7.52%;其他三只周涨幅分别为4.82%、1.86%、1.18%。上涨幅度较大的转债,格力转债和通鼎转债主要是因为增发与资产并购,同时受板块带动。7只下跌的转债中,歌尔转债、深燃转债、浙能转债、洛钼转债跌幅居前,分别下跌5.41%、4.03%、3.20%和2.63%。下跌的转债中、深燃转债节后首个交易日将停止交易,歌尔、洛钼和浙能转债受板块和正股调整承压而下。电气转债与燕京转债走势出现背离,前者表现好于正股、后者表现略弱于正股,背离幅度不大。
  可转债节后迎来摘牌与赎回高峰,建议投资者予以关注,及时转股,避免损失。本周冠城转债4月29日退市,仅剩18只转债。深燃转债5月4日将停止交易和转股,恒丰转债、歌华转债将分别于5月5日和5月6日摘牌。而海运转债赎回登记日为5月11日、齐翔转债赎回登记日为6月3日、东华、齐峰、深机均于上周触发赎回条款,尚未发布赎回公告。浙能转债、燕京转债分别差2个、3个交易日触发退市条款。正常交易的可转债濒临个位数时代。
  下周为节后的首个交易周,沪深股市经历本周调整后,预计深调的可能性不大,但仍有微调的可能性。从个券来看,看好格力转债的表现。受益于国家和地方房地产政策的松绑,房地产市场业绩回暖;国企改革、自贸区、“一带一路”概念也使其迎来历史性机遇。此外,格力地产本周发布定增方案,拟募集资金总额不超过60亿元,从房地产建筑商向城市综合运营商转型,具体业务包括海岛开发、渔港、生态农业、休闲旅游、金融、互联网等。通鼎转债增持瑞翼信息和通鼎宽带,民生银行子公司民银国际收购香港华富国际,在火爆的资本市场行情下,迎来新一轮的并购热情,可予以适度关注。■

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